尽管美国的COVID-19病例数创出纪录，但在新冠疫苗利好消息的刺激下，美股本周在大型科技股带领下走高。疫情对于科技公司的冲击较小甚至是利好，因此该板块继续跑赢大市。
2019年表现最强劲的板块之一——房地产板块处于一个非常怪异的状况当中：房贷利率骤降驱动首次购房者以及再融资的飙升，不过商业地产处境艰难，隔离措施以及在家办公渐成趋势，REITs和房东承压。
即将于11月举行的美国总统选举也进入了策略师的视野，选举结果将影响未来4年的市场格局。
在当前的市场环境下，投资者应该投什么？有关这一问题，高盛资产管理公司的策略师Katie Koch以及利普乐金融的高级市场策略师Ryan Detrick各自分享了他们的观点。（警告：文中策略师的观点仅供投资者参考，不可视为投资建议）
疫情期间，我们一直都在关注房地产行业的走势以及消费者行为的变化。具体来说，今年迄今REITs下跌了17%，其中科技类房地产上涨20%，工业房地产上涨5-6%，而零售和住宿类地产暴跌45%。不过，Q2该板块强劲反弹，而且Q1跌得最惨的涨得也最猛，零售类ERITs领涨。现如今，房地产行业的平均资本化率约为6.3%，远高于无风险利率。估值倍数在15.5左右，低于标普500指数。不过，我们注意到，在新冠病例数飙升的各州——比如说德克萨斯州、亚利桑那州、乔治亚州和北卡罗来纳州——的房地产公司上周出现了回落。
消费者行为的变化在独栋住宅租赁市场当中得到了体现：由于越来越多的人向郊区迁移，该市场持续表现强劲。在这种环境下，纽约市郊区的楼市活跃性上升，比如说韦斯切斯特、长岛、新泽西州和康涅狄格州。危机爆发前，这些市场的部分地区住房库存量很大，但随着人口的不断迁入，库存已经大幅下降。
这些类型的市场之所以越来越受欢迎，原因有很多，比如说在家办公后他们希望拥有更大的空间，可以驱车去办公而不必乘坐公共交通工具，以及更为有利的税收政策。另外，租金的暴涨驱动了购房需求，很多人弃租转购。此外，我们认为独栋住宅租赁公司，以及更加侧重市郊市场以及低房产税地区的REITs将继续吸引投资者的关注。
想要进一步了解房地产投资，请联系我们的房贷经纪Ellen Tan。
尽管所有的选举年都不相同，但2020年无疑将是最特殊的选举年之一。我们面对的有疫情，深度的经济衰退，极为激烈的党派之争，邮寄选票争议，不可预测的总统以及历史上最年长的总统候选人。
神奇的是，股市与总统大选存在着千丝万缕的联系。有现任总统参与的大选年标普500指数几乎都是上涨的，最近的一次例外还是在1940年。2008年股市也大跌，但当时的美国总统布什已经完成了他的两个任期。这一现象与共和党还是民主党无关，背后的逻辑是现任总统为了吸引选票会千方百计提振经济和股市。标普500指数在3月曾创出30%的年内跌幅，不过，未来几个月经济或疫苗研发领域的利好消息有可能帮助指数翻涨，进而提升特朗普取得连任的机会。
1928年以来，股市成功预测总统选举胜出者的概率为87%，1984年以来更是全胜。预测方式相当简单：如果大选前3个月标普500指数上涨，那么现任总统一般会取胜，下跌则预示着失败。回想2016年，当时没人相信希拉里·克林顿会败选，除了股市。大选前，股市走势相对疲软，道琼斯工业平均指数连续9个交易日下跌。特朗普基础设施议题相关的铜价则是创出连续14个交易日上涨的纪录。
由于存在政策可能出现变动的不确定性，市场在大选前波动一般会比较明显。在此次大选当中，美国企业的利害关系尤为明显，据媒体报道，民主党接管参议院以及拜登的胜出有可能导致企业所得税从21%上调至28%，2017年减税和就业法案对于企业盈利的提振作用也将消失。
