黄金创出3月以来表现最差的一周，跌幅在4.6%左右，较其高点的$2,075下跌约10%，进入调整区间。于是，越来越多的人开始质疑，这轮黄金上涨行情是否已经终结？事实上，类似这样黄金价格的调整是非常正常和健康的，波动就是黄金的DNA。
本世纪初创出前纪录高点$1,900的黄金大牛市当中，黄金价格也曾多次出现巨幅回落，有的调整幅度甚至超过20%。
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下图所示，短期来看（截至9月25日的12个月期间），目前黄金的超卖程度——10天相对强弱指标（RSI）——达到了2019年1月黄金交叉以来的最高水平。黄金上一次出现这样的超卖是在3月中旬，当时黄金价格不仅跌破其50天移动均线，同时还跌破了200天均线。相比之下，目前黄金在50天线下方但还远高于200天线。
不过，拉长周期来看（截至2020年9月25日的5年期间），黄金尚未出现超卖。下面的这张黄金价格震荡图显示，黄金最近跌出了超买区间并向5年均值回归。该震荡图显示的是过去滚动60天的周期内，每日黄金价格的百分比变动。另外，1个标准差等于10%。
综合考虑实际利率仍为负值并将大概率维持更长的一段时间，以及史无前例的印钞将推高通胀，目前逢低买入黄金十分合理。这也是上周早些时候很多投资者的共同判断。上周一，黄金价格下跌近2%，投资者增持120万盎司的实物黄金ETF，创2020年的最大单日流入。
