在大规模放水以及超级刺激的大背景下，均具备避险资产属性的黄金和比特币的价格今年都出现了大涨，成为了市场关注的两大热点。最近几年，投资大佬以及机构投资者开始参与虚拟货币的投资，比特币最近快速逼近2017年的高点。2020年黄金市场创出历史新高后最近有所回落，但长期上涨的趋势并未改变（比特币：未来涨到$10万不是梦？）。
首只上市的加密货币挖矿公司Hive Blockchain Technologies Ltd.（TSXV: HIVE）股价今年迄今已经暴涨1,100%，涨幅远高于以太坊的367%，体现了比特币股票相对比特币的杠杆效应。
2019年6月，HIVE与冰岛云挖矿服务商Genesis Mining成功解决了所有的纠纷，恢复基本的公司治理，公司由此走上正轨。2020年，公司挖矿产能稳健提升，最近还收购了位于新不伦瑞克省Grand Falls的一座数据中心，新获得50兆瓦的低成本绿色能源。
上周，比特币和黄金价格都出现了巨幅波动。比特币价格在上周三短暂触及历史高点后下挫超过$3,000。按照14天的相对强弱指标（RSI），该数字货币处于超卖区间已经持续大约有一个月的时间，存在回调的需求。
不过，黄金看上去则处于超卖状态，尤其是在上周五大幅抛售之后。在疫苗即将上市以及经济全面复苏的乐观预期之下，黄金最近承压，而债券收益率走高则进一步施压黄金。
下图所示，美国10年期国债收益率8月初以来一直处于上升趋势，这对黄金价格的走势产生了重大的影响。8月6日，黄金触及接近$2,070/盎司的历史高点，当时10年期国债收益率低至0.5%。要知道，这还是名义收益率，经通胀调整后的实际收益率已经跌破零。
黄金在目前价位下可以买入，黄金价格20天和60天的震荡图可以佐证这一观点。
先看黄金价格的20天震荡图。黄金价格20天的波动幅度较其5年均值低了接近两个标准偏差，处于“买入”区间。这一数据告诉我们，黄金价格短期内有可能会上涨。
此外，黄金价格的60天震荡图也显示黄金处于超卖状态。黄金价格的波动幅度较其5年均值低了1.5个标准差，创2018年9月以来的最低水平。
Metals Focus的数据显示，金价虽然升至历史新高，但黄金矿商的成本控制并未放松，结果是自由现金流创纪录。该机构11月25日的一份报告指出，今年三季度，全球龙头黄金矿商扣除资本支出后的现金流达到创纪录的$48亿，相比前一季度大幅增长了$27亿，相比上年同期更是大增$33亿。
Metals Focus表示，黄金矿商的成本已经得到控制，同时维持现有矿山的经营和资本成本纪律以实现价值的最大化。这对于投资者来说是一个好消息，因为这意味着这些公司未来可能会派发更多的分红。
