Tradr ETFs
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8月14日，二季度13F持仓报告集中披露，为市场提供了追踪华尔街顶级基金经理调仓动向的窗口。最新数据显示，AI应用板块内部出现了显著的分化信号：五位知名亿万富翁在二季度减持了Palantir Technologies（PLTR），而谷歌母公司Alphabet（GOOGL）却成为多位大佬集体加仓的标的。
Palantir：高估值下的获利了结
自2023年初以来，Palantir股价已累计上涨超过2600%，截至8月20日市值约4230亿美元。这一涨幅背后，是其为美国政府及盟友提供军事任务规划软件的Gotham平台所构建的护城河，以及持续的双位数增长。然而，天价涨幅也带来了难以忽视的估值压力——即便经过近期回调，Palantir的市销率仍高达约75倍，市盈率超过150倍。
二季度，包括Two Sigma Investments、AQR Capital Management、Citadel Advisors和Point72 Asset Management在内的五家亿万富豪旗下基金均减持了Palantir。获利了结显然是一个合理解释，但可能并非全貌。历史上，处于变革性技术前沿的公司极少能长期维持超过30倍的市销率——Palantir当前的估值水平或许正让部分“聪明钱”选择离场观望。
Alphabet：AI云业务引爆“集体买入”
另一边，Alphabet却吸引了罕见的“共识性买入”。二季度13F文件显示，Stanley Druckenmiller的Duquesne Family Office新建仓Alphabet，Dan Loeb的Third Point大幅增持，Ken Fisher的Fisher Asset Management和Cliff Asness的AQR同样成为买家。
更引人注目的是，在巴菲特退休后的第二个季度，伯克希尔哈撒韦对Alphabet发动了“重金攻势”，累计增持A类和C类股票约4810万股，新增持仓价值超过170亿美元，推动谷歌取代美国银行，跃升为伯克希尔第四大重仓股。
大佬们看中的是什么？Alphabet旗下Google Cloud正成为核心增长引擎。2026财年第二季度，Google Cloud收入同比暴增82%至248亿美元，运营利润率大幅提升至36%。随着生成式AI和大语言模型解决方案的整合，云业务的增长轨迹已被重新定义。此外，谷歌在全球搜索市场逾91%的份额构筑了广告业务的护城河，在高利润的云业务加持下，Alphabet的吸引力显然不止于传统的广告巨头定位。
市场信号：成长赛道的“优中选优”
Palantir与Alphabet在二季度遭遇的不同待遇，反映出AI应用赛道正在经历“优中选优”的筛选过程。当一类资产的估值已走在基本面很远之前，资金自然会流向那些兼具增长潜力和相对合理估值的标的。对于投资者而言，这或许是一个值得留意的信号——在AI的喧嚣中，谁的故事能撑起估值，谁又将在分歧中寻找下一个落脚点。
