Tradr ETFs
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8月14日，二季度13F持倉報告集中披露，為市場提供了追蹤華爾街頂級基金經理調倉動向的窗口。最新數據顯示，AI應用板塊內部出現了顯著的分化信號：五位知名億萬富翁在二季度減持了Palantir Technologies（PLTR），而穀歌母公司Alphabet（GOOGL）卻成為多位大佬集體加倉的標的。
Palantir：高估值下的獲利了結
自2023年初以來，Palantir股價已累計上漲超過2600%，截至8月20日市值約4230億美元。這一漲幅背後，是其為美國政府及盟友提供軍事任務規劃軟件的Gotham平臺所構建的護城河，以及持續的雙位數增長。然而，天價漲幅也帶來了難以忽視的估值壓力——即便經過近期回調，Palantir的市銷率仍高達約75倍，市盈率超過150倍。
二季度，包括Two Sigma Investments、AQR Capital Management、Citadel Advisors和Point72 Asset Management在內的五家億萬富豪旗下基金均減持了Palantir。獲利了結顯然是一個合理解釋，但可能並非全貌。曆史上，處於變革性技術前沿的公司極少能長期維持超過30倍的市銷率——Palantir當前的估值水平或許正讓部分“聰明錢”選擇離場觀望。
Alphabet：AI雲業務引爆“集體買入”
另一邊，Alphabet卻吸引了罕見的“共識性買入”。二季度13F文件顯示，Stanley Druckenmiller的Duquesne Family Office新建倉Alphabet，Dan Loeb的Third Point大幅增持，Ken Fisher的Fisher Asset Management和Cliff Asness的AQR同樣成為買家。
更引人注目的是，在巴菲特退休後的第二個季度，伯克希爾哈撒韋對Alphabet發動了“重金攻勢”，累計增持A類和C類股票約4810萬股，新增持倉價值超過170億美元，推動穀歌取代美國銀行，躍升為伯克希爾第四大重倉股。
大佬們看中的是什麼？Alphabet旗下Google Cloud正成為核心增長引擎。2026財年第二季度，Google Cloud收入同比暴增82%至248億美元，運營利潤率大幅提升至36%。隨著生成式AI和大語言模型解決方案的整合，雲業務的增長軌跡已被重新定義。此外，穀歌在全球搜索市場逾91%的份額構築了廣告業務的護城河，在高利潤的雲業務加持下，Alphabet的吸引力顯然不止於傳統的廣告巨頭定位。
市場信號：成長賽道的“優中選優”
Palantir與Alphabet在二季度遭遇的不同待遇，反映出AI應用賽道正在經曆“優中選優”的篩選過程。當一類資產的估值已走在基本面很遠之前，資金自然會流向那些兼具增長潛力和相對合理估值的標的。對於投資者而言，這或許是一個值得留意的信號——在AI的喧囂中，誰的故事能撐起估值，誰又將在分歧中尋找下一個落腳點。
