逆向投资者：巴里克黄金的股票现在严重超卖吗？

最近几个月，股价大涨推动TSX指数升至新高。但与此同时，有些优质个股，比如说加拿大黄金股巴里克黄金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）近期被市场冷落，股价回落，现在正是逆向投资者的买入机会。

为何巴里克黄金应当被列入逆向投资者买入股票名单？

上周，巴菲特的伯克希尔哈撒韦发布的持仓报告显示，公司已经清仓巴里克黄金，这一消息给该股股价造成了打击，但巴菲特当初买入这只黄金股已经是给该股投下了信任票，肯定了该公司在行业内的地位。

几年之前，这家黄金生产商几乎被120亿美元的负债压垮，如今已经实现了负债净额清零的壮举。巴里克黄金聚焦高收益率资产和稳健的自由现金流，瘦身提效的转型之路还在继续。该公司最近报告稳健的2020年Q4和全年财报。

财报数据显示，得益于黄金和铜价的坚挺，公司收入增长，Q4和全年的自由现金流分别增至10亿美元和34亿美元。此外，为了精简业务，公司继续剥离非核心资产。

2020年黄金的总维持成本（AISCs）为967美元/盎司。按照目前接近1800美元的黄金价格，巴里克黄金可以创造大量的现金流。与此同时，铜价刚刚创出九年高点的4美元/磅，2020年公司铜的总维持成本为2.23美元/磅，因此该业务2021年应该会创造不错的业绩。

2018年以来，公司董事会已经将股息上调至原来的三倍，最近宣布7.50亿美元的特别资本返还计划。公司季度股息为每股0.09美元。特别股息为0.42美元，2021年分三次派发。一句话，巴里克黄金现在是一台自由现金流机器。

比特币的崛起对黄金构成风险？

在有些专家看来，比特币的崛起对于黄金构成威胁。这一理论是否正确，这只有时间才能给出答案。不过，黄金并不会因此丧失避险投资或通胀对冲工具的价值。比特币和黄金价格之间的相关性值得关注。2017年末比特币价格大涨时，黄金下跌，说明黄金投资者将资金转移到了这一加密货币。比特币最近的暴涨有可能会带来相同的影响。

现在应该买入巴里克黄金的股票吗？

相比九月的$40，巴里克黄金的股价目前接近$25。从黄金市场的表现以及该公司创造自由现金流的能力分析，这样的抛售显得过头了。

另外，铜业务现在的规模还比较小，但未来几年有望创造非常可观的收益。随着电动车、太阳能和风能等行业的快速发展，叠加大规模的财政刺激，铜需求将出现爆发式增长。铜机会可能并未在巴里克黄金的股价中得到充分地体现。

巴里克黄金的股价预计还将继续波动，但目前估值水平已经很低，逆向投资者可以将其纳入关注名单。

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