Global Cannabis Applications Corp. (CSE:APP)
GCAC开发有益于医用大麻生态系统的技术，帮助大麻种植者控制和优化产品生命周期，以改善消费者体验并创造更好的疗效。
想要最大化大麻投资的成功概率，一条捷径就是买入低成本大麻生产商的股票，以及具备盈利能力的大麻股。今天要说的这两只大麻股Tilray Inc.（TSX: TLRY）（NASDAQ:TLRY）和Village Farms International Inc（TSX: VFF）（NASDAQ: VFF）最近都报告盈利，安全性更高。但如果要在这两只大麻股之间选择，谁更胜一筹？
Tilray的市值接近$50亿，几乎是Village Farms的六倍。算上最近对Aphria的收购，该大麻股现在是加拿大最大的大麻公司。但是，大就一定好吗？或者是体量更小的Village Farms反而能够为你的投资组合创造更高的收益率？
Tilray和Aphria今年五月完成超级合并，因此现在还没有合并后的财报发布。整合过程一开始可能会面临一些挑战，但合并公司的调整后EBITDA大概率将报告盈利。这对投资者有利，因为这意味着该大麻股未来发展所需的现金可以由公司内部提供，股票增发进而稀释股权的风险不高。
投资Tilray的一大理由在于它的财务稳定性，安全性因此就吊打很多其他的大麻股。除此之外，Tilray还联手百威啤酒制造商百威英博创立了一家合资公司Fluent，开发面向加拿大大麻市场的饮料。虽然该投资尚未给公司带来大量的收入（2021年前三个月，Tilray对Fluent以及食品公司Cannfections的投资仅创造$110万的销售额），但长期潜力十分可观。按照预测，全球大麻饮料市场的规模到2025年或将达到$28亿。此外，去年Aphria还收购了美国精酿啤酒制造商SweetWater Brewing。
长期来看，Tilray的成长性不成问题，但需要投资者更多的耐心。最近财报（截至3月31日）显示，该大麻股的销售额同比下滑8%至$4800万，Aphria最近季度（截至2月28日）的销售额同比上升6%至1.54亿加元。两家公司的收入增长都非常一般，但合并后有望创造更好的业绩。
Village Farms的规模虽然较小，但潜力巨大。去年十一月，该大麻股获得低成本大麻种植商Pure Sunfarms 100%的所有权。此外，Emerald Health此前也拥有该温室的所有权。Pure Sunfarms的盈利记录非常漂亮，公司连续十个季度实现正的调整后EBITDA。此外，零售品牌销售额的增速连续三季度不低于20%，公司的干大麻花产品是2021年前三个月安大略省大麻店（OCS）最畅销的产品。
不过，Village Farms的业务不只是大麻，公司销售额的绝大部分来自于农产品，收入是大麻的两倍。不过，由于农产品价格偏低，公司截至3月31日当季的农产品销售额虽然同比增长9%至$3500万，但盈利下滑。此外，Village Farms总的调整后EBITDA同比也下降63%至$40万。不过，该大麻股具备盈利能力，过去4年3年都报告正的净利润。
Village Farms股票目前的市销率不到4，而Tilray超过11。之所以估值会出现如此大的差异，很大程度上是因为Tilray在投机者以及散户当中更受欢迎。如果从行业和公司基本面的角度看，我们找不到能够支撑这一溢价的足够理由。虽然Tilray也是一只不错的大麻股，但从估值的角度看，Village Farms是更好的选择。