为什么我们对能源管道类股票念念不忘?

能源管道股票
发布于: 7月 16, 2021
编辑: Caroline Kong

石油和天然气管道股票就像是被动投资者的股息来源。这些基础设施公司建造长长的管道,并与公用事业公司签订合同,通过这些管道来传输石油和天然气。虽然建造管道一开始费时费力,但带来的是一生的便利和现金流。这些现金流在一短时间内就能付清项目的费用,而未来收取的费用在扣除维护费用后就是纯利润。不过,管道公司近年来因为环保方面的原因遭受抨击。

建设管道对环境的影响

就在今年,美国总统拜登因为环境原因拒绝了 加拿大TC Energy (TSX:TRP)(NYSE:TRP) 的Keystone XL管道项目。管道在传输任何可以流动的液体或气体方面带来了很多便利,但同时也带来了石油泄漏的风险,而且之前也发生过类似的事故。因此,投资这个行业现在必须要谨慎行事。

来自生物多样性研究中心的一篇文章显示,在Keystone XL管道的路线上有许多水路和野生动物区。该管道可能对土地、水、空气和野生动物产生重大影响。经过十多年的规划、修改和审批失败,TC Energy最终于6月取消了该项目。这个项目表明,环保意识更强的新生代人群正在使管道建设变得越来越困难。

管道建设放缓会如何影响管道股票

像TC Energy和Enbridge (TSX:ENB)(NYSE:ENB)这样的管道公司,他们通过收取石油和天然气输送费用来赚取现金,同时通过建设更多的管道来增加现金流,并将其中的一部分作为红利支付给股东。这也就是为什么TC Energy和Enbridge如何能够将其股息复合年增长率(CAGR)分别提高到6.8%和12.7%,因为他们一直在用剩余的现金来建造新的管道。

但现在,随着管道建设步伐的放缓,可能会减缓股息增长率。不过,任何事情都有两面。管道建设的放缓将使现有的管道基础设施更具价值,而任何有价值的东西都会成为一个有吸引力的收购目标。对管道公司来说,完全可以将他们的资金从建设新管道转移到收购现有管道上。

在这一点上,可以说股神巴菲特已经先人一步。他抓住了去年(能源市场价格下跌)的机会,收购了Dominion Energy的天然气管道业务。今天,Pembina Pipeline和Brookfield Infrastructure Partners还在为收购Inter Pipeline而吵得不可开交。这还仅仅是个开始。随着时间的推移,管道部门的整合可能会加剧,因为合并的公司会带来巨大的成本协同效应。他们可以将现有管道与新收购的管道合并,以获得更大的覆盖面。

石油统治地位的终结

管道运营商面临的另一个风险是向可再生能源的转变。加快创新和采用可再生能源将逐步减少一些部门的石油消费。例如,越来越多地采用电动汽车(EV)可以减少汽油消耗。作为天然气来说,刚好能够在这种转变中发挥作用,因为处在石油和可再生能源的中间位置。

而在这个过程中,TC Energy和Enbridge受益最大,因为它们拥有庞大的天然气管道基础设施。随着能源趋势的变化,他们可以将管道转为传输可再生能源。

为什么看涨管道类股票?

投资管道股票,在持续收获股息的同时,业务合并的新角度可能会推动管道股票价格上涨,带来资本增值。而任何重大的收购,如果成功的话,将给目标公司的股东带来溢价。而且,收购方可以通过合并的协同效应加速股息增长。

所以,有远见的投资者不妨关注一下这个领域,像Enbridge、TC Energy和Pembina等大公司都可以用来建立管道股票的投资组合。

 

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