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美国超大市值科技和互联网股票再度获得华尔街的青睐，但这也再次触发了投资者对于极端估值的担忧。随着美债收益率的下行，资金再次轮转到成长类的股票中去。
今年以来，标普500指数的信息技术板块上涨约16%，估值按照Morgan Stanley Wealth Management的描述属于“极端”水平，称该板块的市销率为7.4，已经超出了2000年互联网泡沫期间的估值水平。
Morgan Stanley Wealth Management的首席投资官Lisa Shalett表示，科技板块的问题在于它们的盈利能力和盈利都十分脆弱，整个行业将面临“史无前例的不利因素”，其中包括输入成本的不断上升，美元的走弱，竞争的加剧，税收的上升，以及监管的进一步收紧。
苹果Apple（NASDAQ: AAPL）和微软Microsoft（NASDAQ: MSFT）的股价周一小幅收跌，亚马逊Amazon.com（NASDAQ: AMZN）收平。最近，这三只超大市值科技股股价均创历史新高。另外，Alphabet Inc（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）和Facebook Inc（NASDAQ: FB）的股价收高，其中Alphabet的股价创新高。这五家公司都将在本月底之前发布季报。
这五只股票是美国股市市值最大的个股，并且六月以来都跑赢了标普500指数，期间市值合计增加了超过1万亿美元。
美国超大市值科技股的“满血复活”反映出的市场判断认为，美国经济重新开放所驱动的经济的快速增长长期不可持续，美国10年期国债收益率也因此从三月的1.7%跌至1.4%以下。不过，如果国债收益率再次上行，这或将给估值施加更大的压力。
“大市值科技股的上涨跟10年期国债收益率从1.7%跌至1.3%一样简单，”Baird科技部门的策略师Ted Mortonson表示。“不过我不得不说的是，后市方向极为不明，很多人搞不懂10年期国债收益率为何会跌至1.3%。”
Mortonson上周接受电话采访时指出，大宗商品成本的不断上升以及其他通胀迹象构成潜在的风险因子。不过，对于超大市值科技股的长期成长潜力，他维持积极的看法。
在薪资上升和大宗商品压力的环境下，“投资者将会寻找能够抵御经济增长减速的公司”，而大市值科技板块“就是这类公司的代表，它们可以穿越任何的全球经济的放缓”。
