Ascot Resources Ltd. (TSX: AOT)
Ascot Resources是一家多伦多证券交易所上市的加拿大矿产开发公司，目前专注于重启有生产历史的Premier金矿加工厂。Premier矿位于卑诗省西北部斯图尔特镇以北25公里，地处资源丰富的金三角地区，曾经是北美最大的一座金矿。
投资界传奇人物约翰·邓普顿曾经说过，最好的买入时机是市场“悲观到极限”的时候，最佳的卖出时机是“乐观到极限”。如今，黄金备受冷落，但正是现在市场上最好的逆向投资。
逆向投资需要投资者拥有坚定的信念和钢铁般的意志，但只要切实遵循这一原则的投资者——包括邓普顿在内——最终都能收获丰厚的回报。这一策略成功的诀窍在于发现机会。
6月，黄金价格创出2016年11月以来的最大跌幅，50天线下破200天线，同时标普500指数/黄金比率逼近15年以来的最高水平——上月底将近2.5盎司黄金可以购买1“股”标普500指数，而2011年9月最低时只需要三分之二盎司就够了。
上面这些迹象均说明，黄金现在处于极度被低估状态，并且似乎没人关注黄金。这算不算“悲观到极限”我不知道，但可以确定的是，传统意义上黄金价格上涨驱动力有效且稳固。
这一黄金上涨逻辑投资者恐怕都已经听出老茧来了，但绝对是长期性的利好。过去18个月，全球央行为了抵御疫情的冲击大肆印钞。2020年1月以来，将近四分之一的美元流通额被创造出了，这相当于美元贬值了四分之一。
大规模印钞激发了市场对于比特币的极大兴趣。跟美元不一样，央行行长动动嘴皮子就能凭空创造出货币，比特币是完全的去中心化货币，没有第三方风险，并且新币发行速度大概每四年减半一次。实物黄金也有类似的特征。黄金的供给量增长受制于新的大型金矿的发现以及开采难度的不断增加。
除此之外，黄金相比比特币还有一个数据优势。数十年的数据显示，美元流通量与金价呈几乎完全的正相关，钱印得越多，价值就越低，黄金价格就会上涨。结论就是，黄金将继续受益于美联储的宽松货币政策。
美国5月消费者价格指数（CPI）同比增长5%，创2008年8月以来的最高，不过实际通胀率可能更高。汽车拍卖公司Manheim的数据显示，二手汽车和卡车的价格相比上年上涨超过36%。另外，4月美国住房价格同比上涨14.5%，创历史最高涨幅。
虽然美联储一再表示，当前通胀率的飙升只是“暂时的”，但美国银行分析师预计未来2到4年价格将继续上抬。只要不出现重大的金融危机，全球央行不太可能为了抑制通胀会在未来6个月的时间内加息。芝商所集团的FedWatch Tool显示，至少在2021年底前加息的概率为零。
我们经常会听到这样一种理论，说黄金是很好的通胀对冲工具，但不是每一次都是如此，比如说当前的这一轮通胀：CPI已经上涨5%，但黄金价格相比上年同期基本持平。之所以会出现这样的情况，或许是因为在股市迭创新高的环境下，黄金市场正处于“极端的悲观情绪”中。
最后，在债券实际收益率为负的市场下，投资者想要对冲通胀风险，除了黄金和黄金股，也没有太多更好的选择。
