Ascot Resources Ltd. (TSX: AOT)
Ascot Resources是一家多倫多證券交易所上市的加拿大礦產開發公司，目前專注於重啓有生產歷史的Premier金礦加工廠。Premier礦位於卑詩省西北部斯圖爾特鎮以北25公里，地處資源豐富的金三角地區，曾經是北美最大的一座金礦。
投資界傳奇人物約翰·鄧普頓曾經說過，最好的買入時機是市場“悲觀到極限”的時候，最佳的賣出時機是“樂觀到極限”。如今，黃金備受冷落，但正是現在市場上最好的逆向投資。
逆向投資需要投資者擁有堅定的信念和鋼鐵般的意志，但只要切實遵循這一原則的投資者——包括鄧普頓在內——最終都能收穫豐厚的回報。這一策略成功的訣竅在于發現機會。
6月，黃金價格創出2016年11月以來的最大跌幅，50天綫下破200天綫，同時標普500指數/黃金比率逼近15年以來的最高水平——上月底將近2.5盎司黃金可以購買1“股”標普500指數，而2011年9月最低時只需要三分之二盎司就够了。
上面這些迹象均說明，黃金現在處于極度被低估狀態，幷且似乎沒人關注黃金。這算不算“悲觀到極限”我不知道，但可以確定的是，傳統意義上黃金價格上漲驅動力有效且穩固。
這一黃金上漲邏輯投資者恐怕都已經聽出老繭來了，但絕對是長期性的利好。過去18個月，全球央行爲了抵禦疫情的衝擊大肆印鈔。2020年1月以來，將近四分之一的美元流通額被創造出了，這相當于美元貶值了四分之一。
大規模印鈔激發了市場對于比特幣的極大興趣。跟美元不一樣，央行行長動動嘴皮子就能憑空創造出貨幣，比特幣是完全的去中心化貨幣，沒有第三方風險，幷且新幣發行速度大概每四年减半一次。實物黃金也有類似的特徵。黃金的供給量增長受制于新的大型金礦的發現以及開采難度的不斷增加。
除此之外，黃金相比比特幣還有一個數據優勢。數十年的數據顯示，美元流通量與金價呈幾乎完全的正相關，錢印得越多，價值就越低，黃金價格就會上漲。結論就是，黃金將繼續受益于美聯儲的寬鬆貨幣政策。
美國5月消費者價格指數（CPI）同比增長5%，創2008年8月以來的最高，不過實際通脹率可能更高。汽車拍賣公司Manheim的數據顯示，二手汽車和卡車的價格相比上年上漲超過36%。另外，4月美國住房價格同比上漲14.5%，創歷史最高漲幅。
雖然美聯儲一再表示，當前通脹率的飈升只是“暫時的”，但美國銀行分析師預計未來2到4年價格將繼續上抬。只要不出現重大的金融危機，全球央行不太可能爲了抑制通脹會在未來6個月的時間內加息。芝商所集團的FedWatch Tool顯示，至少在2021年底前加息的概率爲零。
我們經常會聽到這樣一種理論，說黃金是很好的通脹對沖工具，但不是每一次都是如此，比如說當前的這一輪通脹：CPI已經上漲5%，但黃金價格相比上年同期基本持平。之所以會出現這樣的情况，或許是因爲在股市迭創新高的環境下，黃金市場正處于“極端的悲觀情緒”中。
最後，在債券實際收益率爲負的市場下，投資者想要對沖通脹風險，除了黃金和黃金股，也沒有太多更好的選擇。
