加拿大软件收购狂魔Topicus的股价8月上涨30%！

8月迄今，加拿大软件收购狂魔Topicus.com Inc.（TSXV: TOI）的股价已经上涨超过30%，今年年初上市以来市值更是已经翻倍。有些投资者相信，这只默默无闻的科技股还有更大的上涨空间。Topicus股价上涨的驱动力是什么？未来几个月，该股能否维持这一增长势头？

简单而有效的商业模式

Topicus的总部位于加拿大的多伦多，该公司的商业模式非常简单：收购普通但盈利的软件公司，然后尽可能提升订阅收入。你可以把该公司想象成一家房地产投资公司，区别是买的不是房地产而是软件初创公司，收入来源不是租金而是订阅费。

精密测绘解决方案的全球领导者

上市以来的6个月期间，Topicus报告强劲的增长数据。季度（截至2021年6月30日）收入相比上年同期增长54%，上半年收入同比增长52%至3.578亿欧元（5.34亿加元）。这一增长主要是受收购驱动。尽管如此，该公司的基本面也不差，上半年即使扣除并购因素的内生性增长也有7%。

简单来说，Topicus完美复制了母公司Constellation Software成功的商业策略。这一点最近吸引了投资者的关注，这或许也是Topicus股价过去一个月上涨30%的原因所在。尽管股价大涨，但对于新的投资者来说，该股估值依然具备相对的吸引力。

按照目前的趋势，Topicus今年收入有望达到$10亿，而该股目前市值$52亿，市销率5.2。对于一家利润率很高，年销售额增速达到两位数的软件公司来说，这一估值水平真的很低。多数软件公司目前的市销率都在双位数。

跟多数其他科技股不同的是，Topicus还实现了正的现金流。该公司上半年可供分配给股东的自由现金流（FCF）达$6680万，年化后为$1.30亿，再依此计算出的股价/自由现金流比率为40。简单来说，Topicus是一只估值合理但快速扩张的成长股，非常适合长线投资者。

Topicus复制了Constellation Software的商业模式，股价今年的表现也证明了这一策略的有效性。该股估值水平不再“极度诱人”，但对于长线投资来说依然很合理，股价上涨空间还很大。