加拿大軟件收購狂魔Topicus的股價8月上漲30%！

8月迄今，加拿大軟件收購狂魔Topicus.com Inc.（TSXV: TOI）的股價已經上漲超過30%，今年年初上市以來市值更是已經翻倍。有些投資者相信，這只默默無聞的科技股還有更大的上漲空間。Topicus股價上漲的驅動力是什麽？未來幾個月，該股能否維持這一增長勢頭？

簡單而有效的商業模式

Topicus的總部位于加拿大的多倫多，該公司的商業模式非常簡單：收購普通但盈利的軟件公司，然後盡可能提升訂閱收入。你可以把該公司想像成一家房地産投資公司，區別是買的不是房地産而是軟件初創公司，收入來源不是租金而是訂閱費。

精密測繪解決方案的全球領導者

上市以來的6個月期間，Topicus報告强勁的增長數據。季度（截至2021年6月30日）收入相比上年同期增長54%，上半年收入同比增長52%至3.578億歐元（5.34億加元）。這一增長主要是受收購驅動。儘管如此，該公司的基本面也不差，上半年即使扣除幷購因素的內生性增長也有7%。

簡單來說，Topicus完美複製了母公司Constellation Software成功的商業策略。這一點最近吸引了投資者的關注，這或許也是Topicus股價過去一個月上漲30%的原因所在。儘管股價大漲，但對于新的投資者來說，該股估值依然具備相對的吸引力。

按照目前的趨勢，Topicus今年收入有望達到$10億，而該股目前市值$52億，市銷率5.2。對于一家利潤率很高，年銷售額增速達到兩位數的軟件公司來說，這一估值水平真的很低。多數軟件公司目前的市銷率都在雙位數。

跟多數其他科技股不同的是，Topicus還實現了正的現金流。該公司上半年可供分配給股東的自由現金流（FCF）達$6680萬，年化後爲$1.30億，再依此計算出的股價/自由現金流比率爲40。簡單來說，Topicus是一隻估值合理但快速擴張的成長股，非常適合長綫投資者。

Topicus複製了Constellation Software的商業模式，股價今年的表現也證明了這一策略的有效性。該股估值水平不再“極度誘人”，但對于長綫投資來說依然很合理，股價上漲空間還很大。