全球资金有出逃加拿大股市的迹象，尤其是加拿大传统的能源板块。不过，最近加拿大国民银行的首席策略师和首席经济学家Stéfane Marion明确指出，投资者，尤其是想要对冲通胀的投资者应当坚定投资S&P/TSX综合指数，并且还大胆预测，那些出逃加拿大的养老基金终有一日会后悔它们做出的这一决定。
Marion周四接受采访时表示：“尽管全球供应链存在一定的不确定性，但全球经济向前的步伐不会停止，而且库存已经耗尽，全球工业生产需求在可预见的将来都将维持在高位。在这样的环境下，加拿大经济和加拿大股市预计都会有相当不错的表现。”
Marion和他的团队周四通过历史数据阐释了他们的一个观点：加拿大提供天然的抗通胀属性。数据显示，在通胀率长期高于4%的时期，TSX指数的年化平均收益率为2.3%，同期标普500指数的收益率为负的5.9%。
Marion承认，加拿大股市，尤其是能源板块在某些投资圈已经失宠。全球大型机构投资者头上的ESG（环境、社会和公司治理）考核压力很大，ESG在投资决策中发挥的作用也越来越大，但这并不意味着加拿大能源行业真的丧失了投资价值。
国际上有些顶级的投资者已经开始撤出加拿大的能源股，最明显的就是挪威万亿规模的主权财富基金去年将类似森科能源Suncor Energy（TSX: SU）（NYSE: SU）和加拿大自然资源Canadian Natural Resources（TSX: CNQ）（NYSE: CNQ）等股票列入了黑名单。而且最近，这一现象在加拿大国内也开始出现。上个月，为了落实气候战略，魁北克储蓄投资集团（CDPQ）宣布明年年底前将退出石油生产的敞口。
加拿大能源转型的大方向没有错，不过欧洲最近爆发的能源危机也给我们提了一个醒，如果经济体匆忙抛弃化石燃料，全球可能会面临怎样的灾难场景。从投资的角度出发，投资者有下行保护的责任，但只要选对公司，投资加拿大能源跟坚持ESG的投资理念并不必然是矛盾的。加拿大在碳捕获方面拥有全球领导者，因此在这一框架下并不是所有的能源都是不好的。
今年以来，加拿大能源股的表现极为亮眼，多交所的能源板块今年迄今大涨近46%，并且周四再次带动指数逼近历史高点2个点的范围内。按照Marion的预测，未来还有继续上涨的空间。Marion表示：“未来货币政策的不确定性可能会给市场带来震动，但相对而言，我坚定看好加拿大，并且这意味着加元也将走强。”按照他的团队的模型，加元最高被低估了10%。
