相比6个月前，现在的股市十分惨淡。无论是加拿大股市还是美国股市，现在都处于下跌或调整过程中。现在投资者都在猜测股市何时止跌？当下是应该选择买入优质股票还是应当继续观望？
想要了解未来几个月股市可能的走向，我们应当首先剖析最近一段时间的股市究竟发生了什么。疫情期间的经济衰退其实并不十分严重，经济甚至实现了闪电般的复苏。这轮股市暴跌前，经济之所以复苏，股市之所以反弹，其实是有原因的。
疫情期间，为了给突然被经济“停机”打个措手不及的民众和企业纾困，全球各国政府都继续向经济注入现金，释放了大量的流动性，企业盈利的下滑因此并没有预期的那么严重。此外，政府还在高度不确定时期主动发力支持消费。在这些举措的作用下，股市在经历闪电崩盘后就出现了恢复性上涨行情。
2021年底，美国股市的市盈率约为23，而长期正常的估值水平接近18。有些投资者表示，考虑到2021年美国股市（标普500指数）盈利增长的超常发挥（增速达49%），这一高估值也算合理。
不过，这并未阻止当前市场正在上演的估值收缩大戏，原因是未来两年的盈利增速预计将放缓至只有大约5%。一方面，随着疫情防控措施的放松和取消，政府也开始退出疫情纾困计划。另一方面，后疫情时期流动性也开始收紧。除此之外，诸如俄乌战争，能源和原材料价格上升，利率上升，以及全球供应链问题也是促成股市回调的重要因素。
美国股市目前的市盈率在19附近，如果回撤到长期正常水平，还有大约7%的下跌空间。但是，市场涨跌都是有惯性的，因此市盈率可能会跌到15左右。如果按照这一预判，美股较其目前点位还将下跌21%。
加拿大经济跟美国经济关系密切，因此当美国进入经济衰退或者是出现股市下跌的时候，加拿大也会亦步亦趋。因此，虽然加拿大股市跌幅没有美国那么深，但只要美国股市依然处于回调模式下，投资者对于加股也应当保持谨慎态度。
投资者猜底，预判市场何时止跌这是人性使然，但关注长远才是制胜之道。股市投资的长期收益率跑赢其他资产类别，而且只要你以合理的估值水平买入好的公司，这一规律就不会改变。当然了，股市可能还会继续下跌，投资者不排除还有以更低的价格买入股票的机会。
只要市场继续提供好的机会，投资者未来几个月就应该继续买入。尽管如此，如果你的现金短缺，应该珍惜手里的现金，给自己保留足够的余粮。
