Gold Fields收购Yamana Gold，全球第四大黄金生产商横空出世

南非黄金生产商Gold Fields Ltd（NYSE:GFI）同意以67亿美元的价格收购加拿大的黄金矿商Yamana Gold Inc（TSX:YRI）（NYSE:AUY），收购完成后Gold Fields将成为全球第四大黄金生产商。

Yamana在加拿大、阿根廷、智利和巴西都有矿，Gold Fields表示这一收购符合该公司在美洲“矿业友好”国家和地区的扩张战略。公司首席执行官Chris Griffith表示，Gold Fields现有矿业资产的寿命相对较短，而这一“大手笔交易”正好提供了一个解决法案，不过要向股东解释这一交易的潜在好处将需要一定时间。

南非机构股票经纪商Noah Capital Markets的分析师Rene Hochreiter表示：“这是一笔好交易。它为Gold Fields增加了很大的价值但我不会去关心今天的股价走势。”Gold Fields在约翰内斯堡上市的股票价格一度下跌15%，回吐了今年的全部涨幅。该公司提出以0.6股公司股票置换每股Yamana股票。按照Gold Fields美国存托股票（ADS）过去10天的成交量加权平均股价，这一收购价格相较Yamana股票在5月27日的收盘价溢价34%。

Gold Fields的溢价收购跟黄金行业最近几年比较流行的对等合并形成了鲜明的对比。2018年，巴里克黄金Barrick Gold（TSX:ABX）（NYSE:GOLD）和Randgold Resources宣布54亿美元的超级合并。对等合并属于零溢价交易，是一种成本最小化，股东收益最大化的资产整合方式。

尽管如此，Gold Fields的首席执行官Griffiths表示，收购Yamana的好处很多。Yamana在好的地区拥有好的资产，产量不断增加，在开发项目也很不错，而这些都是Gold Fields所没有的。所以说，这是一个潜力巨大的收购。

最近几年，Gold Fields将重心转向加纳、澳大利亚以及拉丁美洲更赚钱的矿山，在南非只留下1座矿而且还面临断电、成本飙升以及开发难度上升等各种难题。Griffiths表示，该公司的Salares Norte矿投产后，公司产量从2024年起或升至380万盎司并有望成为第三大黄金生产商，10年内还有可能升至480万盎司。

过去1年，黄金行业开始加速整合。澳大利亚金矿商Newcrest Mining去年11月同意以价值约28美元的现金和股票收购加拿大黄金生产商Pretium Resources，9月Agnico Eagle Mines和Kirkland Lake Gold宣布$134亿美元的对等合并。

Yamana的董事会已经表态支持该交易，接下来有待两家公司股东的批准。交易预计将于今年下半年完成。交易完成后，Gold Fields的股东将拥有合并公司大约61%的股份，Yamana的投资者将持有39%的股份。

Bloomberg Intelligence的金属和矿业分析师Grant Sporre表示，虽然收购价格很高，但Gold Fields收购Yamana Gold将为该公司带来全球多元化和扩大规模的好处。Gold Fields短期会面临股权被稀释，但这一收购为该公司成为全球黄金行业的领导者开辟了道路。