Brascan Gold Inc. (CSE: BRAS)
Brascan Gold Inc. (CSE:BRAS)是一家专注于黄金的矿产勘探公司。
本周三，美国联邦储备委员会宣布将基准利率提高了75个基点，这是自1994年以来最大幅度的一次加息，原因是美联储主席鲍威尔看到5月份的通货膨胀不仅没有缓解，反而是进一步飙升至8.2%。通货膨胀和利率上升势必使国内生产总值（GDP）增长放缓。考虑到美联储已经将2022年的GDP增长前景从3月份的2.8%调降至1.7%，这就意味着美国经济面积滞胀的风险，因为任何低于2%的增长都是经济停滞的暗示。而从过去的经验来看，黄金在经济滞胀和衰退期间经常表现良好。
众所周知，黄金经常被认为是一个安全的避风港，是通货膨胀的对冲，是经济不景气时可以依靠的资产类别。历史上，黄金就常被用作交换媒介，在被纸币取代之前具有价值储存的作用，直到1971年，法定货币取代了黄金。因此，黄金和美元经常有一个成反比的关系。当美元疲软时，黄金就会走强。而任何降低美元价值的因素都会增加黄金的价值，比如通胀率上升和实际利率下降。
虽然黄金在大多数危机中已经证明了自己的价值，但不能保证在目前的情况下也会如此。例如，2021年的通货膨胀率上升和创纪录的低利率并没有引发黄金价格上涨，原因可能与消费需求和GDP增长恢复有关。
2022年，俄罗斯入侵乌克兰带来的经济冲击曾在不到10天的时间里将金价推高6%。但由于美联储激进地加息提振了美元，对黄金构成了压力，导致金价下跌超过8%。
而支撑金价的唯一因素现在就是通货膨胀。如果美联储的鹰派货币政策成功地缓解了通货膨胀，金价可能会下跌。 但在其无法控制的外部因素中，美联储控制通胀的工具被证明是无效的。这些因素包括俄乌战争、供应链冲击，以及商品价格。
美联储主席鲍威尔曾表示，“我认为，过去几个月的各项事件提高了决策困难的程度，造成了巨大的挑战。现在有一个更大的可能性将取决于我们无法控制的因素。而商品价格的波动和飙升可能最终使我们失去这一选择。”
虽然目前的情况对黄金来说是不利的，但如果美国经济陷入滞胀，后来又陷入衰退，那形势将逐渐对黄金价格有利。在过去的滞胀大事件中，金价曾经从1976年的100美元飙升到1980年的每盎司700美元左右，而年度通胀率和年度GDP增长率之间的差距超过了两位数。
1979年，时任美联储主席Paul Volcker曾通过提高利率以控制通货膨胀，将黄金推入熊市。而经济学家正将目前的情况与1970年代的情况相比较，鲍威尔已经提前开始加息。
黄金能保护投资组合免受滞胀或迫在眉睫的经济衰退的影响吗？事实上，这取决于外部因素如何发展。如果出现滞胀，美元可能会减弱，而黄金可能会上涨。如果有任何黑天鹅事件，如另一波大流行病或重大危机，黄金价格可能在短短几天内就会飙升。
即使在今天，黄金也是一种替代性的资产类别，拥有超越界限的交换价值。虽然贵金属可能不是经济繁荣时期最好的投资，但却是每个投资者都应该拥有的资产。尤其是像巴里克黄金Barrick Gold (TSX:ABX)(NYSE:GOLD)这样的股票，当前的交易价格比4月份的高点低了20%。而且自1987年以来，巴里克黄金每年都有支付股息的良好历史。当金价飙升时，其股价往往会加速跳涨，管理层大概率还会派发特别股息。
