毋庸置疑，能源行业是今年为数不多的增长迅猛的行业之一。得益于石油和天然气价格的上涨，加拿大能源公司自疫情以来实现了创纪录的财务增长。但与此同时，加拿大油砂巨头森科能源Suncor Energy (TSX:SU)(NYSE:SU)股价却显示出不同寻常的疲软。与加拿大能源股今年整体上33%的涨幅相比，森科能源的股票年初迄今仅上涨了20%。不光是今年，这支能源巨头在过去一两年的表现都有些差强人意。
令投资者不解的是，尽管报告了强劲的第二季度业绩增长，但是森科能源股价上周下跌了10%。财报显示，在截至2022年6月30日的季度中，该公司的自由现金流超过了40亿加元，比2021年第二季度大幅增长了4倍。
强劲的增长得益于强大的定价环境和森科良好的经营业绩，该公司第二季度的产量为64.15万桶/天，2021年第二季度为61.57万桶/天。不过，原油价格下跌拖累了森科能源的股价。自6月以来，由于对经济衰退的担忧加剧，油价开始大幅下挫，能源板块整体上受到拖累。过去两个月里，TSX几乎所有能源股都表现疲弱。
事实上，过去一段时间，森科能源面临诸多挑战，包括工伤、低产量，以及激进投资者Elliott。使得森科能源公司的运营和安全问题被投资者关注。据路透社报道，自2014年以来，该公司已发生13起工人死伤事故。
今年4月份，激进投资者Elliott Management披露其持有森科能源公司3.4%的股份。根据一名激进投资者的要求，森科任命了三名新的独立董事，并开始剥离非核心资产。
除此之外，森科在提高股息方面也落后于同行。尽管财务增长强劲，作为加拿大第三大石油巨头，森科能源在2022年5月将股东派息提高了12%，目前的股息收益率为5%。但相比之下，其他能源公司已经多次宣布上调定期季度股息和巨额特别股息。
值得注意的是，尽管森科派息速度相对较慢，但管理层正在积极回购普通股。到2022年为止，该公司已经回购了8850万股股票，价值39亿加元。
一旦Elliott牵头的战略变革完成，森科能源的股东可能会看到可观的价值创造。此外，随着积极的去杠杆化和正在进行的资产出售，资产负债表可能更加健康。此外，与同行相比，森科能源的股价显然被低估了。如果油价能够再次回到三位数的水平，森科能源的股票可能会在未来几个季度大幅跑赢大盘。
