毋庸置疑，能源行業是今年為數不多的增長迅猛的行業之一。得益於石油和天然氣價格的上漲，加拿大能源公司自疫情以來實現了創紀錄的財務增長。但與此同時，加拿大油砂巨頭森科能源Suncor Energy (TSX:SU)(NYSE:SU)股價卻顯示出不同尋常的疲軟。與加拿大能源股今年整體上33%的漲幅相比，森科能源的股票年初迄今僅上漲了20%。不光是今年，這支能源巨頭在過去一兩年的表現都有些差強人意。
令投資者不解的是，儘管報告了強勁的第二季度業績增長，但是森科能源股價上周下跌了10%。財報顯示，在截至2022年6月30日的季度中，該公司的自由現金流超過了40億加元，比2021年第二季度大幅增長了4倍。
強勁的增長得益於強大的定價環境和森科良好的經營業績，該公司第二季度的產量為64.15萬桶/天，2021年第二季度為61.57萬桶/天。不過，原油價格下跌拖累了森科能源的股價。自6月以來，由於對經濟衰退的擔憂加劇，油價開始大幅下挫，能源板塊整體上受到拖累。過去兩個月裏，TSX幾乎所有能源股都表現疲弱。
事實上，過去一段時間，森科能源面臨諸多挑戰，包括工傷、低產量，以及激進投資者Elliott。使得森科能源公司的運營和安全問題被投資者關注。據路透社報導，自2014年以來，該公司已發生13起工人死傷事故。
今年4月份，激進投資者Elliott Management披露其持有森科能源公司3.4%的股份。根據一名激進投資者的要求，森科任命了三名新的獨立董事，並開始剝離非核心資產。
除此之外，森科在提高股息方面也落後於同行。儘管財務增長強勁，作為加拿大第三大石油巨頭，森科能源在2022年5月將股東派息提高了12%，目前的股息收益率為5%。但相比之下，其他能源公司已經多次宣佈上調定期季度股息和巨額特別股息。
值得注意的是，儘管森科派息速度相對較慢，但管理層正在積極回購普通股。到2022年為止，該公司已經回購了8850萬股股票，價值39億加元。
一旦Elliott牽頭的戰略變革完成，森科能源的股東可能會看到可觀的價值創造。此外，隨著積極的去杠杆化和正在進行的資產出售，資產負債表可能更加健康。此外，與同行相比，森科能源的股價顯然被低估了。如果油價能夠再次回到三位數的水準，森科能源的股票可能會在未來幾個季度大幅跑贏大盤。
