资产的流动性(liquidity),指的是资产变现的能力,或者说是在不影响价格的条件下被快速买卖的能力。如果一项资产可以被全额快速出售,我们就可以说它的流动性好。相反,如果一项资产只能折价,或者是要花费大量的时间才能出售,就是缺乏流动性。
市场流动性和会计流动性是两个相关但不同的概念。市场流动性指的是股票在公开市场上进行交易的难易程度,而会计流动性指的是一家公司偿还短期负债的能力。
投资者有必要了解这两种类型的流动性。不过,一般情况下,当我们谈及流动性时,通常指的是股市的流动性。
市场流动性好的股票可以随时买入和卖出。至于一只股票的流动性好坏,我们可以通过买卖价差,也就是询价与最终出售价格之间的价额来衡量。如果差额不大,我们可以说这只股票的市场流动性相当好。
此外,成交量也是评估一只股票流动性的重要指标。成交量越大,说明该股的市场流动性越好,也往往是最容易出售的股票。
在各种资产类别当中,股市的流动性较好。而在股市当中,高市值股票的流动性最为突出,原因包括:
举例来说,类似苹果Apple(NASDAQ:AAPL)、特斯拉Tesla Inc(NASDAQ:TSLA)以及Facebook Inc(NASDAQ:FB)这样的大盘股都是高流动性股票。
相反,所谓的股价不高于$5的低价股流动性相对较差。这些股票成交量小,买卖价差大,出手可能也慢,尤其是在大规模抛售的时候。
分析一只股票的流动性需要定量和定性两手抓,主要考虑的因素包括:
就拿星巴克Starbucks(NASDAQ:SBUX)这只股票举例来说。该股最近的买卖价差只有1美分:$112.46-$112.47。这说明这只股票的流动性相当好,合理规模内的抛售不会对股价造成影响。
要说一只股票市场流动性好,日均成交量至少要达到100万股。过去3个月,星巴克股票的日均成交量超过650万股,这也说明这只股票的市场流动性很好。除非成交规模达到了数十万股,否则星巴克这只股票对你来说就是高流动性。
以下是根据日均成交金额整理出的10只流动性最好的股票。
公司名称 | 2021年的日均成交金额 |
Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) | $3147亿 |
Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) | $2087亿 |
Apple, Inc. (NASDAQ:AAPL) | $1791亿 |
Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) | $1031亿 |
Facebook, Inc. (NASDAQ:FB) | $950亿 |
NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) | $776亿 |
Alphabet, Inc. Class A (NASDAQ:GOOGL) | $582亿 |
Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) | $570亿 |
Alphabet, Inc. Class C (NASDAQ:GOOG) | $487亿 |
Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) | $241亿 |
会计流动性指的是一家公司偿还短期负债的能力(这里的短期普遍可以理解为12个月)。会计流动性的核算要用到公司的财务报表,常见的指标包括:
股票的流动性之所以重要,主要在于它指示了投资者退出的难易程度,而会计流动性帮助投资者更好地了解一家公司的财务状况。了解自己投资组合的流动性是风险管理的关键要素。如果你可以轻松地将自己的持股变现,即使股市普跌,也可以减少不必要的费用。