投资指南：大麻股投资七步走

全球大麻市场增长潜力巨大。Grand View Market Research的数据显示，全球合法大麻市场的规模预计将以26.3%的年复合增长率（CAGR）增长，到2028年总规模将达$915亿。如此亮眼的成长性，难怪很多投资者都有意持有大麻股。

不过，大麻股投资的最佳方式是什么？想要成为一名成功的大麻投资者，请遵从以下这7个关键步骤。

了解大麻产品的不同类型
了解大麻公司的不同类型
了解大麻行业投资的风险
优质大麻股遴选标准
优质大麻股和交易所交易基金（ETF）
确定自己是否适合投资大麻股以及策略
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以下我们一步步来细说。

1. 了解大麻产品的不同类型

大麻产品大致可以分为两类：

医用大麻：顾名思义，医用大麻就是用于医疗目的的大麻。医用大麻在美国36个州（外加哥伦比亚特区）以及40多个国家合法。患者获取医用大麻需要正规医疗提供者提供的处方，主要用于治疗成人的焦虑、抑郁、疼痛以及精神紧张。
娱乐大麻：美国18个州（外加华盛顿哥伦比亚特区）已经实现了成人用娱乐大麻的合法化。另外，娱乐大麻在加拿大、格鲁吉亚、马耳他、墨西哥、南非以及乌拉圭也是合法的。

2. 了解大麻公司的不同类型

大麻行业的公司主要分为三大类：

大麻种植商和零售商：这些公司种植大麻（通常是在室内设施和温室），然后收获并将成品分销给客户。有些公司还经营销售医用和/或娱乐大麻的零售店。
大麻生物科技公司：有些生物科技公司提取大麻素开发新药。
配套产品和服务提供商：这些公司不直接接触大麻，而是为大麻行业提供配套的产品和服务，比如说水培产品、照明系统、包装材料以及管理服务等。

3. 了解大麻行业投资的风险

投资任何类型的资产都有风险，但大麻股投资的一些特定风险投资者要特别予以注意：

法律和政治风险：销售大麻在美国联邦层面依然是非法的，此外美国联邦法律还严格限制银行与大麻相关公司开展业务往来。因此，美国大麻公司难以获得金融服务。联邦大麻合法化或除罪化的政治支持力量正在不断增长，但不能保证大麻合法化就能实现。
供需失衡：大麻是农业领域的一个新兴行业，但极易出现供需失衡，加拿大大麻行业就是一个典型的例子。由于供大于求，加拿大大麻公司不得不减产，导致大麻价格下滑，收入锐减。
场外交易市场股票风险：很多大麻公司都在场外市场交易，无需定期发布财报，也没有市值要求，因此可能出现低流动性，加大交易难度。
财务困境：很多大麻公司都属于未盈利的成长型公司，需要一直烧钱。因此，这些公司经常需要发行新股融资，从而稀释现有股票的价值。即使如此，很多财务困难的大麻公司甚至还融不到足够的资金来维持公司经营。

4. 优质大麻股遴选标准

优质大麻股的遴选考察内容包括：

管理团队
公司的成长战略和竞争优势
公司的财务报表
公司已发行认股权证和可转换证券的数量。占比越高，未来股权稀释的风险越大，进而导致股价大跌。

对于大麻种植公司来说，具体的调研指标包括：

每克总销售成本：一家公司生产大麻每克总成本。
每克现金成本：一家公司生产大麻扣除摊销、包装以及存货调整等相关成本的每克总成本。

成本越低，竞争力越强。

5. 优质大麻股和ETF

以下是优质大麻股的名单（市值不低于$2.00亿，数据截止2022年1月12日）：


大麻公司类型	大麻公司名称	市值
大麻种植商和零售商	Curaleaf Holdings (OTC:CURLF)	$59亿
Trulieve Cannabis (OTC:TCNNF)	$48亿
Green Thumb Industries (OTC:GTBIF)	$47亿
Canopy Growth Corporation (NASDAQ:CGC)	$36亿
Tilray (NASDAQ:TLRY)	$35亿
Cresco Labs (OTC:CRLBF)	$18亿
Cronos Group (NASDAQ:CRON)	$15亿
Aurora Cannabis (NASDAQ:ACB)	$12亿
Sundial Growers (NASDAQ:SNDL)	$12亿
Ayr Wellness (OTC:AYRW.F)	$11亿
Jushi Holdings (OTC:JUSHF)	$8.01亿
Planet 13 Holdings (OTC:PLNH.F)	$6.29亿
Village Farms International (NASDAQ:VFF)	$5.59亿
OrganiGram (NASDAQ:OGI)	$5.44亿
HEXO (NASDAQ:HEXO) (TSX:HEXO)	$2.39亿
生物科技公司	Jazz Pharmaceuticals (NASDAQ:JAZZ)	$92亿
Cara Therapeutics (NASDAQ:CARA)	$6.52亿
配套提供商	Scotts Miracle-Gro (NYSE:SMG)	$92亿
Innovative Industrial Properties (NYSE:IIPR)	$53亿
GrowGeneration (NASDAQ:GRWG)	$6.85亿
WM Technology (NASDAQ:MAPS)	$3.66亿

以下是两只大麻ETF：

大麻ETF	资产管理规模

ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSEMKT:MJ)	$8.02亿
Horizons Marijuana Life Sciences ETF (OTC:HMLSF)	$2.77亿

6. 确定自己是否投资大麻股以及策略

大麻股投资并不适合所有人，保守型投资者最好是避而远之，能够承受一定风险的激进投资者大麻股或大麻ETF的投资比重也不宜过大。选股时，收入和盈利稳定增长的大麻股风险更低，另外类似Scotts Miracle Gro Co（NYSE:SMG）这样收入主要来自于大麻行业之外的大麻配套服务公司相对来说也要更加安全。