股市剧震:这9只美国防守ETF帮你把波动降到最低

9只美国防守ETF
发布于: 9月 25, 2022

2022年的美国股市可谓是一波三折。上半年,标普500指数和纳斯达克100指数均下跌超过20%,进入熊市。7月以来,美股反弹,但市场对于股市长期反转的期待在9月13日被击得稀碎。美国8月通胀率超市场预期,股市随即下跌。今年迄今截至9月21日,CBOE波动性指数上升62.5%。

在当下这个巨幅震荡且不确定性的市场环境下,想要将投资组合波动降低最低的投资者可以考虑下面这9只美国防守交易所交易基金(ETF)。

美国防守ETF 1:BIL

2022年,不断上升的利率和通胀率驱动美国国债收益率上市,长期债券价格暴跌。想要规避利率风险的投资者可以考虑超短期美国国债,比如说跟踪Bloomberg 1-3 Month U.S. Treasury Bill Index的SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF(BIL)。BIL的平均久期为0.16年,这意味着如果利率上升1%,该ETF的损失只有0.16%。该ETF目前费用率0.13%。

美国防守ETF 2:SGOV

iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV)跟踪的也是超短期(0-3个月)的美国国债指数,平均久期只有0.12年。SGOV和BIL表现类似但跟踪不同指数,因此可以作为BIL的税损收割伴侣。该ETF正常情况下的费用率为0.12%,但至少到2023年6月之前削减至只有0.05%。

美国防守ETF 3:VGSH

美国短期国债ETF Vanguard Short-Term Treasury ETF(VGSH)的久期为1.9年,因此利率风险稍高,但好在到期收益率较高(3.5%)。这只ETF很好地体现了巴菲特的90/10投资组合(标普500指数+短期美国国债),费用率0.04%。

美国防守ETF 4:VTIP

固定收益资产怕通胀,而跟通胀率挂钩的通胀保值债券(TIPS)可以提供很好的保护,保住购买力。Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF(VTIP)持有的是通胀保值债券,平均久期2.7年,费用率0.04%。较短的期限可以提供更好的利率上升保护。

美国防守ETF 5:NTSX

WisdomTree U.S. Efficient Core Fund(NTSX)借助杠杆提升资金使用效率,其中90%的资金配置美国大市值股票,剩余10%作为美国中期国债期货合约的现金抵押,杠杆率6。因此,该ETF相当于90/60股债投资组合,或者是1.5倍杠杆率的60/40投资组合。换一种方法理解,投资者可以将67%的资金投资NTSX获得60/40投资组合的风险/收益,剩余33%的资金投资其他跟股市和债券相对性低的多元化投资品种(包括现金、大宗商品及其他投资),进一步降低波动。NTSX的费用率为0.2%。

美国防守ETF 6:SWAN

跟NTSX一样,Amplify BlackSwan Growth & Treasury Core ETF(SWAN)也是股债结合且借用杠杆,不过90%的资金投资的是美国10年期国债,剩余的投向长期股票预期证券(LEAPS,或称长期期权)。LEAPS是标普500指数的长期看涨期权,风险敞口70%。所以,SWAN相当于70/90股债组合。这两款ETF的风险-收益状况类似,但SWAN的配置更为保守,但费用率较高(0.49%)。

美国防守ETF 7:SPD

Simplify U.S. Equity PLUS Downside Convexity ETF(SPD)96%的资产投资于标普500指数,剩余4%配置价外看跌期权,因此多元化和保护不依赖于美国国债。这些期权的凸性更明显,意味着它们的价值在市场暴跌时可能暴涨,从而抵消整个ETF的损失。不过在牛市期间,SPD由于存在期权购买成本收益率也会降低,你可以把这一成本视为需要定期支付的保费。SPD的费用率为0.28%。

美国防守ETF 8:TAIL

跟SPD类似,Cambria Tail Risk ETF(TAIL)也借助价外看跌期权梯式策略,大约20%的资金配置不同执行价和到期日的价外看跌期权,剩余80%的资金投资美国国债和TIPS的组合。TAIL购买期权的资金来自于债券付息,因此市场上涨时该ETF的价值会缓慢下降,但市场大跌时,比如说2020年3月疫情暴跌是反而强劲上涨。TAIL的费用率为0.59%。

美国防守ETF 9:NUSI

Nationwide Nasdaq-100 Risk-Managed Income ETF(NUSI)采用纳斯达克100指数的期权领式策略,即卖出持股看涨期权获得现金收入,然后将这些权利金分别用于买入保护性看跌期权以及月息派发。通过这一操作,NUSI同时限制了上涨和下跌空间,确保了总收益率的稳定性。表现方面,该ETF牛市落后,但震荡市以及熊市会跑赢市场。目前NUSI过去12个月的收益率为9.3%,费用率0.68%。

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