巴克莱预测2023年经济衰退，投资者如何避险？

巴克莱银行的经济学家周二表示，由于利率上升预计将推动全球经济进入滞胀性衰退，低增长和高通胀将持续更长时间，2023年对投资者来说将会是现金为王的一年。

在其2023年度展望报告中，这家英国投行发出预警，称明年的经济活动可能是全世界过去40年中最弱的一年，巴克莱预计全球增长只有1.7%，认为欧洲经济在2023年将萎缩0.8%，美国将下滑0.1%。

报告中指出，“全球经济正在进入一个低增长但通货膨胀仍然居高不下的阶段。欧洲即将步入能源驱动的衰退，美国增长也将因融资条件收紧而放缓。”

尽管全球经济增长预计将放缓，但经济学家警告投资者，各国央行将继续加息，以抵御通货膨胀。巴克莱认为美国联邦基金利率明年将推升至4.5%以上。该行指出，即使发达经济体处于衰退状态，利率也会很高。通货膨胀可能会下降，但不会很快降到让决策者迅速放松的水平。

报告中写道，“央行已经发出信号，明年初将暂停加息，但暂停并不是一个支点。在我们看来，由于通货膨胀不太可能迅速下降，2023年可能是几十年来美国和欧洲货币政策第一次，在即使经济处于衰退状态下，也会采取限制性措施。这为2024年非常低迷的复苏奠定了基础。”

在这种环境下，巴克莱认为现金是明年最大的赢家。分析师指出，2022年，如果非要在股票和债券之间做出选择，债券在核心固定收益方面比股票更有优势。但对于2023年来说，真正赢家应该是现金，美国的前端收益率可能会升至4.5%或更高，并在几个季度内保持这一水平。在几乎不承担任何风险的情况下赚取超过4%的收益是明年应该会拖累股票和债券市场的一个因素。

尽管美元在2022年也被认为是一种有吸引力的避险工具，但巴克莱的经济学家表示，预计在目前的高位上看到美元走势会有相对的区间约束。分析师补充道，美元涨势将放缓，投资者看法宜转为中性，较慢的涨幅来自于逐渐接近美联储加息周期的终点。