市场普遍预期明年加拿大将出现经济衰退，股市也有可能重复2022年的熊市。如果是这种情况，投资者应该如何应对？当然了，2023年市场行情可能会趋于向好，但投资者还是应当小心行事并克制自己的股市反弹预期。
我们习惯于买跌并期待市场出现V型上涨，但只有时间才能告诉我们反弹何时到来，速度有多快。因此，在2023年股市可能继续走低的背景下，买入低估值股票的价值投资者不仅可能跑赢TSX指数，甚至还有望实现正的收益。
在目前这个节点上，每一个投资者都在关注防守，因此公用事业以及股息股的估值在缓慢攀升。2022年的多数时间里，成长向价值的轮动十分活跃，但这并不意味着现在应该买入成长股并抛弃价值股。逆向投资者应该可以增持大跌的科技股，但有些估值合理的多交所股票可以提供更多的价值和安全。
无论明年市场是涨是跌，Hydro One Ltd（TSX:H）和TC Energy Corp（TSX:TRP）这两只加拿大最稳定的股息股——股息率分别为2.96%和6.19%——可以作为你投资组合的压舱石。
Hydro One在加拿大安大略省的输电领域占据垄断地位，现金流和盈利都相当稳定，这就赋予了该股类债券的属性。过去4个季度，该公司报告2个季度的业绩相较预期偏离不到1加分。业绩难有惊喜也没有惊吓，但在动荡市下这却是难得的优势，尤其适合低风险偏好的股息投资者。盈利波动小，Hydro One股票的贝塔系数因此只有0.26，市场波动对该股影响极小。最后，该股静态市盈率22。
对于追求更高回报并愿意承担更大风险的投资者来说，TC Energy这只加拿大中游能源股是相对更好的选择：该股贝塔系数0.84，波动率高于Hydro One但低于市场。此外，该股股息率高达6.19%，派息率虽然不低但派息安全性不成问题。总的来说，该股是一只收益潜力更大的防御性派息股。
