通胀即将结束?耶伦挑明美国经济面临一项长期挑战

通胀即将结束?耶伦挑明美国经济面临一项长期挑战
发布于: 1月 30, 2023
编辑: Amy Liu
  • 一旦目前的阵痛结束,通胀率可能会保持在较低水平上
  • 疫情造成了不寻常和极端不平衡

美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)表示,一旦近期通胀飙升背后的疫情期种种扭曲现象消退、价格压力降温,持续疲软的通胀可能会重新成为美国经济和政策制定者面临的长期挑战。我们刚刚经历了一个不寻常的困难时期,但我不认为我们会回到80年代和70年代。

虽然美联储在扼制几十年来最严重的通货膨胀方面仍有很长的路要走,但随着物价处于降温趋势,现在争论焦点已开始渐渐转向抗通胀任务完成后可能出现什么情况。

无论在经济上和政治上,预测出错的风险都很高。耶伦和美联储主席鲍威尔以及许多美国经济机构在2021年错误地预测,通胀的爆发将是“过渡性的”。此后,耶伦承认弄错了这一预测,并支持美联储通过激进的加息来控制价格的工作,但大幅加息有可能将美国经济推入衰退。

耶伦说,与70年代和80年代初不同的是,目前的高通胀率并没有引发工资-物价螺旋上升,即工人在预期价格上涨的情况下要求加薪,从而促使企业提高价格。经济学家在通胀预期中寻找这种螺旋的迹象。

耶伦周五接受采访时表示:预期一直很稳定,我相信它们仍然很稳定。所以我们没有看到工资-物价螺旋上升。这种情况不会发生。

但是,美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)和国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家Kenneth Rogoff等人警告称,全球经济正在进入地缘政治紧张和债务危机的时期,这可能使高通胀和高利率的情况变得更加普遍。

另一位前国际货币基金组织首席经济学Olivier Blanchard则更赞同耶伦的观点,他认为目前的通胀不会持续,包括美联储在内的央行将面临通胀接近零的尴尬环境。他建议各国央行将通胀目标从2%提高到3%,以应对这种情况。

通货膨胀的长期低位运行真的结束了吗?

耶伦在美联储工作了25年,包括从2014年到2018年担任主席。由于人口、科技和全球化,通胀率在她的整个任期内基本都处于历史低位。

美联储首选的通胀指标–个人消费支出指数,从1992年到2019年年均增长1.9%,低于美联储的当前目标。许多政策制定者担心这实际上太低了,迫使利率接近零,并剥夺了美联储以大幅降息对抗衰退的能力。这一连贯性被疫情打破了,然后俄乌冲突引发了能源和食品价格的飙升。

耶伦没有透露她认为通货膨胀需要多长时间才能恢复到目标水平,也没有评论如果通货膨胀恢复,美联储应该如何反应。

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