加拿大油砂巨头森科能源Suncor Energy (TSX:SU)本周公布了2022财年第四季度业绩，收益大幅超出预期，利润同比增长了76%。过去一年，森科能源的股票上涨了25%，与多伦多证券交易所(TSX)能源股票大致相当。不过，从长期来看，森科股票的回报率远不及同行。
受益于更高的上游产量和更高的炼油厂利用率，森科能源公司第四季度报告了更强劲的财务增长，日均生产76.3万桶油当量，与2021年第四季度相比增长了3%。即使油价近期从去年的高点回落，但仍比一年前要高。因此，能源生产商在过去几个季度里看到了可观的财务增长。
事实上，受创纪录的高通胀影响，自去年以来，企业盈利增长和利润率都在下降。不过，石油和天然气生产商由于其强大的定价能力，可以有效地将较高的成本负担转嫁给客户，因而盈利情况未受到大的影响。
除了财务增长，森科能源继续努力去杠杆化以改善资产负债表。2022年第四季度，该公司一共偿还了36亿加元的债务，第四季度结束时净债务为136亿加元。在大流行之前，加拿大能源公司杠杆率一度是多伦多证券交易所最高的，让一些投资者望而生畏，但现在这种情况已经极大改善。债务减少将导致偿债成本降低，最终提高公司的盈利能力。
同时，森科能源预计其2023年的自由现金流也会有强劲的增长，该公司的目标是一旦达到120亿加元的净债务目标，今年会将75%的自由现金流用于股东回报。因此，从2023年第二季度开始，投资者可能可以期待在股票回购和分红方面有更多的好消息。森科股票目前的股息收益率为4.5%，与同行大致相当。投资者可以期待管理层今年派发特别股息，或者回购股票。
森科股票目前的市盈率为7倍，很有吸引力，此外，当前股价是2022年现金流的3.5倍，与行业平均水平一致。考虑到强劲的财务增长、稳定的股息状况和被低估的股价，这只加拿大能源股仍有能力创造出相当大的价值。
此外，由于潜在的经济衰退引发对需求的担忧，油价近几个月一直很疲软。然而，由于基本面的优势和原油供应的困境，油价下行空间看起来有限。
