硅谷银行卖出去了！美国银行业危机解除？

First Citizens将折扣收购该行的贷款和存款等多数资产

First Citizens Bancshares Inc.（NASDAQ:FCNCO）股价截至美国东部时间上午11:48时猛涨近48%，原因是该公司宣布已经以极具吸引力的交易收购了硅谷过桥银行的所有存款和贷款。该过桥银行是在本月早些时候美国联邦存款保险公司（FDIC）接管硅谷银行后创建的。

这项交易非常复杂，涉及以下几个部分。

• First Citizens将收购硅谷银行约1100亿美元的资产，其中包括超过350亿美元的现金和720亿美元的贷款。Citizens还将收购约565亿美元的存款和346亿美元的借款。真正吸引人的部分是，First Citizens将以165亿美元的折扣购买这些资产。存款的收购也没有溢价。
• First Citizens还将收购硅谷银行的私人财富管理业务。公司不会收购硅谷银行持有至到期投资组合中大额浮亏的债券。
• 交易还包括First Citizens与FDIC之间为期五年的关于硅谷银行商业贷款的损失分担协议，这些贷款包括对风险投资和私募股权基金的缴资信用贷款；向科技、生命科学和医疗保健公司的贷款；以及私人银行的贷款。First Citizens将承担投资组合中前50亿美元的损失；在此之后，FDIC将为First Citizens承担50%的损失。FDIC还获得了来自First Citizens价值最高为5亿美元的“价值增值工具”，FDIC可在4月14日之前行使该工具。
• First Citizens还将获得FDIC的流动性融资。算上刚刚获得的过桥银行新的现金，First Citizens拥有足够的流动性来覆盖175%的无保险存款。

FDIC估计，硅谷银行的破产将给FDIC的存款保险基金带来200亿美元的损失。截至2022年底，该基金规模约1280亿美元。

尽管整体上这笔交易对First Citizens来说是一次巨大的胜利，但在今早该行的电话会议当中，分析师还是对硅谷银行的存款粘性表示了担忧，毕竟之前的挤兑最终导致了硅谷银行的垮台。但许多硅谷银行的客户也意识到，他们在其他地方很难找到这样的服务，因此即使该行被接管之后，很多人又将部分资金存了回去。

硅谷银行的另一个隐忧是它的贷款质量。不过，缴资信用贷款这款产品自创建以来几乎没有损失。科技、生命科学和医疗保健的贷款自然会有一些损失，但损失分担协议可以承担一部分。

投资者关注的重点是，折价收购的现金、存款和资产将对First Citizens的盈利能力和其有形资产净值（TBV，衡量银行股票价值的关键基准）产生巨大促进作用。截至2022年底，First Citizens的平均有形普通股权约为83亿美元。管理层没有为TBV增值提供确切的估算数据，但翻倍在可能范围之内。

分析师估计TBV增值幅度在50%到100%之间，这在银行收购中是闻所未闻的。

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