Marko Kolanovic领衔的摩根大通的策略师周二表示，去美元化最大的风险不是另一种与之对抗的货币，比如说人民币，而是美国有可能丧失过去对抗经济危机并行之有效的一个关键工具。他们解释道，去美元化风险不太可能意味着新兴大国突然停止使用美元并用另一种货币代替。相反，西方经济体面临的关键的去美元化风险多数都跟通胀以及它们的负债相关。
摩根大通表示，从历史上来看，通过与南方和东方国家的贸易输入通缩，将经济当中盈利能力较弱的领域外包出去，将贸易顺差通过再循环重新转为美元资产，以及国内的能源独立（美国页岩油的增长）是美元霸权的核心元素。输入通缩以及债务需求叠加货币和财政措施的组合，这是西方国家的央行能够成功应对最近每一次经济危机的秘诀。
不过策略师警告称，随着全球经济相互脱钩甚至是陷入彻底的冲突，同时能源价格上涨，这些危机应对措施将有失效的危险，进而可能触发西方国家的通胀和债务螺旋。
他们指出，惠誉最近将美国的信用评级从AAA调降至AA就是一个预警，提醒我们出现这种情况的风险即使很低，但不是不存在。
摩根大通表示，环保“套利”——诸如制造业和大宗商品生产等碳密集型行业外包给东方国家，导致西方国家的工业脆弱，抗通胀能力下降——更是放大了这一风险。事实上，过去一年西方国家没有能力生产足够的天然气，廉价的食品以及为乌克兰提供充足的军火就已经很说明问题了。
此外，摩根大通的分析师上周四指出去美元化已经扎根的一些迹象。就拿石油市场来说，这一大宗商品的交易越来越多地使用非美元货币，比如说人民币。
不过，摩根大通预计去美元化会是一个渐进的过程，速度不会很快。原因也很简单，毕竟美元在庞大的全球金融生态系统当中的使用实在是太广泛了。相反，更有可能出现的情况是部分的去美元化，即人民币在不结盟国家和中国的贸易伙伴国之间，尤其是在战略竞争的背景下，承担美元目前的一些功能。
