从人工智能热潮中获益最大的公司莫过于英伟达（NVDA）。训练大规模的大型语言模型并运行它们需要巨大的计算能力。英伟达的数据中心GPU是人工智能行业的黄金标准，云计算巨头和人工智能初创公司都在争相购买。
得益于对以人工智能为中心的GPU的巨大需求，英伟达最近一个财季的营收增长了两倍多，调整后的每股收益增长了近六倍。英伟达的市值已飙升至超过2万亿美元，成为全球最有价值的公司之一。
虽然英伟达目前正处于高位，但竞争几乎注定会蚕食该公司的人工智能市场份额。Advanced Micro Devices正在利用自己的高能人工智能芯片与之抗衡，各大科技公司和云计算公司也在越来越多地设计为其数据中心优化的定制人工智能芯片。
虽然巨型企业仍在大量购买英伟达的GPU，但训练和运行AI模型的选择正在不断扩大。随着时间的推移，英伟达在AI芯片市场的绝对主导地位几乎肯定会被削弱。
设计人工智能芯片是任何一家拥有巨额预算的大型科技公司都能做到的事情。制造这些芯片则是另一回事。如今，使用最先进的工艺制造人工智能芯片只有一种可行的选择。台积电是晶圆代工市场的领导者，它在技术上大大领先于竞争对手。
随着英特尔（INTC）正式进入代工市场，这种局面将在2025年发生改变。这家芯片巨头一直在执行四年内推出五个新工艺节点的计划，最后一个节点有望在技术上超越台积电。英特尔18A工艺将于明年量产，英特尔已经抢到了一些重要客户。
到目前为止，英特尔的代工业务已经获得了150亿美元的订单，不仅包括英特尔18A，还包括其他节点以及高级封装服务。据报道，英伟达正计划携手英特尔，满足部分高级封装需求，但这一传言尚未得到证实。与微软达成的使用英特尔18A生产未公开的未来芯片的协议已经得到证实，这对英特尔刚刚起步的代工业务来说是一个巨大的胜利。
到2032年，代工市场规模预计将增长一倍多至超过2300亿美元。如今，英特尔的市场份额已降至零，但如果它能成功恢复制造优势，并提高领先节点的产能，那么在未来十年内，该公司的市场份额将迅速增长。
今天，英特尔的估值不到2000亿美元，股价与大流行时期的高点相比仍大幅下跌。到目前为止，英特尔代工业务的长期增长潜力最大。重要的是，无论半导体和人工智能产业如何发展，英特尔的代工业务都能取得成功。
