热门基金经理木头姐（Cathie Wood）认为，Zoom Video的股票有很大的上升空间。木头姐是投资公司Ark Invest的首席投资官，Ark Invest运营着专注于人工智能等颠覆性技术的主题指数基金。木头姐和她的团队目前管理着135亿美元的投资组合，其中3.1%投资于Zoom Video Communications（ZM）。
Ark Invest在2022年发布了Zoom的估值模型，概述了该股到2026年可能出现的三种走势。基础情景，即最乐观的可能轨迹，假设每股价格为1500美元，这意味着在未来两年内，每股价格将从目前的66美元上涨约2170%。发生这种情况的几率几乎为零，但Zoom Video的股票仍值得仔细考虑。
尽管Zoom Video在整个2024财年（截至2024年1月31日）的增长继续放缓，但第四财季的财务业绩好于预期，Zoom Video股价因此大涨。全年收入增长3.1%至45亿美元，低于一年前的7%和两年前的55%。不过，由于严格的支出管理，非美国通用会计准则下的净利润跃升19%，达到摊薄后每股5.21美元。
Zoom以视频会议软件（Zoom Meetings）闻名，但其平台还包括电话系统、联络中心和团队聊天应用。Zoom还拥有通过人工智能产品实现货币化的机会。具体来说，该公司产品组合包括可在Zoom Contact Center中实现客户服务互动自动化的虚拟代理技术，以及可分析Zoom Meetings和Zoom Phone中的互动以提高销售团队工作效率的会话智能软件。
目前，该公司主要通过Zoom Meetings盈利。但在2024财年第一季度，Zoom Phone的收入超过了总收入的10%，而Zoom Contact Center在不久的将来也可能达到这一里程碑。随着核心通信产品得到更广泛的采用，附加人工智能解决方案也将成为一个重要的收入来源。Zoom最近首次推出了生成式人工智能软件，可以总结对话、起草信息、回答有关会议内容的问题等功能。
总之，Zoom在2024财年再次报告收入增速乏力，管理层预计明年这一趋势仍将持续，指导意见暗示2025财年收入增长1.6%。不过，鉴于在视频会议软件领域的领先地位，Zoom有能力推动邻近通信和人工智能产品的采用，因此未来的收入增速可能会加快，尤其是在经济环境更加有利的情况下。
Ark Invest对Zoom的估值模型建立在这样一个理念之上，即核心通信软件和邻近人工智能产品的采用将使公司的销售额在2026年达到520亿美元。华尔街分析师预计Zoom未来五年的年收入增长率为3.9%。这一预期与最近几个季度看到的低迷增速相吻合，但也留出了上升空间，这取决于该公司在Zoom Phone、Zoom Contact Center等新产品和附加人工智能软件方面的成功程度。
该股目前的市销率为4.5倍，接近4倍的历史最低点。如果华尔街的预期是正确的，那么这个估值就有点贵了。但如果收入增长更快，比如未来五年每年增长10%，那么现在的估值在以后看来就很便宜了。
