熱門基金經理木頭姐（Cathie Wood）認為，Zoom Video的股票有很大的上升空間。木頭姐是投資公司Ark Invest的首席投資官，Ark Invest運營著專注於人工智能等顛覆性技術的主題指數基金。木頭姐和她的團隊目前管理著135億美元的投資組合，其中3.1%投資於Zoom Video Communications（ZM）。
Ark Invest在2022年發佈了Zoom的估值模型，概述了該股到2026年可能出現的三種走勢。基礎情景，即最樂觀的可能軌跡，假設每股價格為1500美元，這意味著在未來兩年內，每股價格將從目前的66美元上漲約2170%。發生這種情況的幾率幾乎為零，但Zoom Video的股票仍值得仔細考慮。
儘管Zoom Video在整個2024財年（截至2024年1月31日）的增長繼續放緩，但第四財季的財務業績好於預期，Zoom Video股價因此大漲。全年收入增長3.1%至45億美元，低於一年前的7%和兩年前的55%。不過，由於嚴格的支出管理，非美國通用會計準則下的淨利潤躍升19%，達到攤薄後每股5.21美元。
Zoom以視頻會議軟件（Zoom Meetings）聞名，但其平臺還包括電話系統、聯絡中心和團隊聊天應用。Zoom還擁有通過人工智能產品實現貨幣化的機會。具體來說，該公司產品組合包括可在Zoom Contact Center中實現客戶服務互動自動化的虛擬代理技術，以及可分析Zoom Meetings和Zoom Phone中的互動以提高銷售團隊工作效率的會話智能軟件。
目前，該公司主要通過Zoom Meetings盈利。但在2024財年第一季度，Zoom Phone的收入超過了總收入的10%，而Zoom Contact Center在不久的將來也可能達到這一里程碑。隨著核心通信產品得到更廣泛的採用，附加人工智能解決方案也將成為一個重要的收入來源。Zoom最近首次推出了生成式人工智能軟件，可以總結對話、起草信息、回答有關會議內容的問題等功能。
總之，Zoom在2024財年再次報告收入增速乏力，管理層預計明年這一趨勢仍將持續，指導意見暗示2025財年收入增長1.6%。不過，鑒於在視頻會議軟件領域的領先地位，Zoom有能力推動鄰近通信和人工智能產品的採用，因此未來的收入增速可能會加快，尤其是在經濟環境更加有利的情況下。
Ark Invest對Zoom的估值模型建立在這樣一個理念之上，即核心通信軟件和鄰近人工智能產品的採用將使公司的銷售額在2026年達到520億美元。華爾街分析師預計Zoom未來五年的年收入增長率為3.9%。這一預期與最近幾個季度看到的低迷增速相吻合，但也留出了上升空間，這取決於該公司在Zoom Phone、Zoom Contact Center等新產品和附加人工智能軟件方面的成功程度。
該股目前的市銷率為4.5倍，接近4倍的歷史最低點。如果華爾街的預期是正確的，那麼這個估值就有點貴了。但如果收入增長更快，比如未來五年每年增長10%，那麼現在的估值在以後看來就很便宜了。
