美加服装零售股二选一：Lululemon还是加拿大鹅？

Lululemon Athletica Inc（NASDAQ:LULU）和加拿大鹅控股Canada Goose Holdings（TSX:GOOS）均是美国和加拿大知名的服装零售商，但股价走势却截然相反。2007年7月上市以来，Lululemon给股东的收益率高达2600%。相比之下，加拿大鹅2017年3月IPO以来股价下跌超过30%。

不过，这两只服装零售股票的价格相较它们的历史高点均大幅下跌，因此进入了逆向投资者的视野。如果二选一的话，哪只股票更值得买入？Lululemon还是加拿大鹅？

Lululemon股票被高估了吗？

该零售巨头的股价较其历史高点下跌26%，2023财年四季度财报发布当天股价暴跌16%，目前市值480亿美元。Lululemon股票目前的动态市盈率为19.7，非常便宜，股价相较分析师的共识目标价折价超过25%。

具体来说说财报数据。Lululemon第四财季（截至1月）的销售额同比增长16%至32亿美元，同时调整后每股收益增长20%至5.29美元，分别高于分析师预期的31.9亿美元和5美元。不过，受消费支出下滑以及不利的宏观环境影响，第一财季的业绩展望不及预期。

该运动休闲公司Q4期间净新开25家店，年末门店数量升至711家。与此同时，可比销售额增长12%，电子商务销售额增长17%，国际市场收入增长54%，其中中国市场增长78%，相比北美销售额同比增速只有9%。得益于利润率的提升，Lululemon的经营现金流翻一倍多至23亿美元，2023财年末的现金余额从2022年的12亿美元增至22亿美元。

Lululemon的品牌知名度很高，因此享有定价权以及其他竞争护城河。公司的会员服务也很成功，1700万会员可以提前享受产品以及独家活动，参与率和复购率都得到了提升。

加拿大鹅的目标股价是多少？

加拿大鹅目前市值11.2亿美元，股票的动态市盈率为14.8，股价较其分析师的目标价折价9%。

公司2024财年三季度（截至3月）的销售额同比增长6%至6.099亿美元，DTC收入增长14%至5.14亿美元，其中线下实体店的零售销售额增长明显，占总收入的84%。不过，由于线上销售额下降，DTC的可比销售额同比增速仅有1.6%。

加拿大鹅强调称，由于规划订单量下降以及批发合作伙伴关系精简，公司的批发收入下降28%。不过，亚太地区的收入增长62%，而且所有渠道的销售额都实现了上升。但是，欧洲和北美市场分别下降26%和14%。