摩根大通策略师表示，不要指望乐观的企业财报季会推动股市走高，原因是，在美国股市今年创纪录的上涨之后，大部分乐观情绪已经被消化。
分析师Mislav Matejka领导的团队在一份报告中写道，进入报告期后，第一季度利润预期已经下调，降低了美国企业利润超出预期的门槛。策略师表示，如果排除科技巨头，标准普尔500指数的盈利预计将彻底下降。与此同时，由于对经济增长强劲和利率下降的乐观情绪，基准指数创下历史新高，投资者的仓位看起来“非常紧张”。
他表示：“股市在业绩公布后已经有了不错的表现，这表明投资者比卖方分析师所传达的悲观盈利预测更加乐观。我们需要看到明显的盈利加速，以证明当前的股票估值合理，但我们担心这可能不会实现。”
迄今为止已发布财报的美国公司中，有一半在财报发布当天的表现低于市场预期。
尽管标普500指数第一季度上涨10%，但摩根大通的股票策略师仍然是华尔街较为悲观的人士之一。此后，在高于预期的通胀数据降低了美联储降息的可能性后，美元涨幅略有降温。地缘政治紧张局势日益加剧，也加剧了波动。
与此同时，摩根士丹利策略师Michael Wilson对利率上升对股票估值的影响发出警告。他预计，随着美国10年期债券收益率飙升至4.4%以上，股市将对利率表现出更大的敏感性。从表面上看，随着市场对质量和盈利能力变得更加挑剔，估值分散度正在上升。财报季期间的股票反应可能会表明估值风险有多大。
并非所有人都那么悲观。法国兴业银行策略师Manish Kabra预计，强劲的财报季将继续推动美国股市走高。
