摩根大通策略師表示，不要指望樂觀的企業財報季會推動股市走高，原因是，在美國股市今年創紀錄的上漲之後，大部分樂觀情緒已經被消化。
分析師Mislav Matejka領導的團隊在一份報告中寫道，進入報告期後，第一季度利潤預期已經下調，降低了美國企業利潤超出預期的門檻。策略師表示，如果排除科技巨頭，標準普爾500指數的盈利預計將徹底下降。與此同時，由於對經濟增長強勁和利率下降的樂觀情緒，基準指數創下歷史新高，投資者的倉位看起來“非常緊張”。
他表示：“股市在業績公佈後已經有了不錯的表現，這表明投資者比賣方分析師所傳達的悲觀盈利預測更加樂觀。我們需要看到明顯的盈利加速，以證明當前的股票估值合理，但我們擔心這可能不會實現。”
迄今為止已發佈財報的美國公司中，有一半在財報發佈當天的表現低於市場預期。
儘管標普500指數第一季度上漲10%，但摩根大通的股票策略師仍然是華爾街較為悲觀的人士之一。此後，在高於預期的通脹數據降低了美聯儲降息的可能性後，美元漲幅略有降溫。地緣政治緊張局勢日益加劇，也加劇了波動。
與此同時，摩根士丹利策略師Michael Wilson對利率上升對股票估值的影響發出警告。他預計，隨著美國10年期債券收益率飆升至4.4%以上，股市將對利率表現出更大的敏感性。從表面上看，隨著市場對質量和盈利能力變得更加挑剔，估值分散度正在上升。財報季期間的股票反應可能會表明估值風險有多大。
並非所有人都那麼悲觀。法國興業銀行策略師Manish Kabra預計，強勁的財報季將繼續推動美國股市走高。
