铜市场面临一个关键问题，理由很充足

周四（当地时间4月18日），铜价触及22个月高点，达到每吨9739美元，自年初以来上涨13%。过去几天，世界各地的铜交易商和高管齐聚圣地亚哥，参加一年一度的西斯科周。主要讨论：这是可能是一个大问题吗？

高盛集团策略师Nick Snowdon是市场上最乐观声音，他认为铜的最新发展才刚起步。他预测明年铜的平均价格将达到惊人的每吨15,000美元。

并非所有人都这么乐观。麦格理集团有限公司大宗商品策略师艾Alice Fox表示：“从基本面来看，指标表明价格已经走得太远了。”她不是铜空头，但她认为目前的反弹“有点为时过早”，推动因素是看涨的投资者，而不是金属短缺。

许多人都同意这一观点，甚至一些全球最大的矿商和交易商私下里也同意这一观点，他们指出铜最大消费国中国的低迷指标是谨慎的理由。

目前市场上存在短缺的是半加工铜矿石（即精矿）。这是供应量令人失望以及全球冶炼厂产能急剧扩张的结果。结果是，冶炼厂和交易商为铜矿石支付的价格与加工后所含铜的价格大致相同。

欧洲铜生产商Aurubis AG首席执行官Roland Harings表示，这种情况是不可持续的。市场参与者都认为精矿供应紧张将持续到明年，因此结论必然是，在某个时候这将导致冶炼厂减产和金属市场更加紧俏。

关键点可能会在2024年底到来，届时矿商将根据年度供应协议就冶炼厂费用进行谈判。

无论今年发生什么，在圣地亚哥举行的CRU世界铜业会议上，由六名市场参与者组成的小组一致同意一件事：预测铜的中期价格将会上涨。

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