矿业市场点评 (5月10日) –黄金股票跑赢黄金的时代要来了？

美国黄金和白银ETF上市以来，我们见证了黄金矿商股票持续了13年的长期熊市。

不过，AuAg Funds的创始人兼投资组合经理Eric Strand最近表示，虽然黄金股票并未跟随黄金价格的上涨而上涨，但他预计黄金矿商的利润率会上升，叠加探勘投资的长期不足将影响未来的供给，黄金股在今年剩余时间里将会有强劲的表现，股价涨幅甚至有可能达到三位数。

而一旦黄金股票的牛市启动，公司基本面稳健，资源和资产质量高，尤其是那些勘探上升潜力巨大的初级金矿开发公司会有更加惊人的表现。

去年5月，黄金开发公司Goldshore Resources Inc. (TSXV: GSHR, OTCQB: GSHRF, FRA: 8X00)的首席执行官兼董事Brett Richards先生在接受“金属之巅”访谈时表示，公司位于安大略省的旗舰项目Moss金矿项目的推断资源量大幅提升至600万盎司（增长44%），品位为1.02克/吨。此外，公司近期融资$690万，并且随着项目价值的重估，未来会有更多的机构投资者加入。

为什么会有这样的判断？

金价完成重大突破并且大幅反弹时，黄金开采公司的利润率会加速提升。因此，相比黄金价格，黄金股票的价格弹性更大。

历史数据告诉我们，黄金周期性牛市期间，黄金股票能够跑赢黄金。这个牛市一般持续大约3年时间，其中通常都包括金价的突破，比如说2004-2007年的黄金周期性牛市的突破是黄金价格在2005年秋向上突破500美元/盎司而且还是数十年来的首次，2008年10月-2011年4月的突破1000美元，以及2018年8月-2020年的突破1375美元。

黄金价格突破其持续13年的杯柄形态已经过去两个月的时间，随着黄金和白银的价格此后出现了回调，但黄金矿商的表现却相对强劲。如果当前黄金的周期性牛市在持续3年时间，矿商股票将在未来18至24个月继续跑赢黄金。