大家好，欢迎来到NAI热投——你的热点投资指向标。本期让我们一起来探讨一种稀有且极具价值，但被不少人忽略的金属。在时尚界，它曾被称作“高贵的公主”，但如今却沦为“时代的眼泪”。它就是渗透在多个行业中的宝贵白色金属——铂金。
对70后80后来说，铂金承载着对爱情与婚姻的美好祝愿，“购买铂金，请认准pt标志”的广告词几乎媲美“钻石恒久远，一颗永流传”，将铂金推上了珠宝届顶流。一度，铂金首饰的受欢迎程度和价格都远远超过黄金。
时过境迁，如果现在拿着当年购买的铂金首饰和黄金首饰送去回收，结果恐怕要让人大跌眼镜。
从下面“黄金铂金比”的走势图可以看出，20年前，铂金价格几乎是黄金的两倍，到现在完全逆转，黄金价格接近铂金的2.5倍。
同为贵金属，“黄金与白银的价格对比”虽然也有波动，但整体变化不大。那究竟是什么原因让曾经辉煌的铂金跌落神坛的呢？
我们知道，讲到商品价格，最根本的因素是供给和需求，研究商品价格走势，还要从这两点谈起。
早前铂金一直比黄金还高贵的原因，很大程度来自供应端，当然在需求端，珠宝商的市场炒作也起到很大推动作用。
铂金比黄金更难提取，且供应更少。要知道全世界有几十个国家生产黄金，但几乎所有的铂金都是在南非和俄罗斯两个国家开采的，这意味着这两个国家有任何经济或政治的风吹草动，都可能对铂金价格产生重大影响。
再来看需求端，铂金主要用于珠宝制造业和汽车工业等领域。燃油汽车制造业严重依赖铂金制造催化转换器，以减少排放。同时，铂金也被应用于涡轮发动机、医疗设备、计算机和石油工业。例如，由于优秀的导电性和生物相容性，铂金被用于心脏起搏器和支架。同时，铂金也是血气分析仪电极的首选材料。从心血管疾病到癌症，铂金数十年来一直为现代医学提供行之有效的治疗方案，并始终处于医疗创新的前沿。
发生变化的主要在需求端，首先是工业需求的逐步减少，随着电动汽车的崛起，传统柴油机市场正在逐渐萎缩，铂金在工业领域的用量快速下滑。
同时，珠宝行业对铂金的热情已经不再。从技术角度来看，铂金在硬度、亮度和耐磨性方面均逊色一筹，珠宝商们纷纷转向K金，铂金逐渐被边缘化。
从消费心理学来讲，消费者购买首饰除了作为装饰，很大程度上还有价值导向，审美价值由商家通过广告引导，心理价值也受到市场价格的影响。
铂金的熔点高，回收加工难度大，可能都是珠宝商抛弃铂金的理由，而铂金价格的一路走低，进一步导致那些因长期价值而选择铂金首饰的消费者退出，形成不断下行的恶性循环。
这就意味着，无论是工业还是珠宝首饰领域，对铂金的实际需求都在下行曲线。
除了实际需求引导之外，价格下降的更根本原因来自投资领域。虽然同为贵金属，但铂金并不具备黄金这样的通用货币属性，并没有与美元等国际货币挂钩。
众所周知，时至今日，黄金依然充当着锚定法币的功能，在政治或经济有风吹草动的情况下，个人和机构都会选择购买黄金避险，通货膨胀升高时，黄金也会受到青睐。
有统计说，黄金珠宝销售占了全球近50%的黄金需求，同时，围绕着黄金，已经形成一整套交易安全活跃、渠道多元便利、管理完善的国际投资网络，投资者可以选择实物投资、或者期货合约、黄金ETF等多种方式。
从投资收益、安全性和流通性等多方考量，黄金虽然不能创造任何增值，但因为大家的共识，成为长期以来最不差的投资品。
从买家数量来看，入手铂金的消费者和投资者都与黄金无法相比。
根据世界黄金协会最新发布的2024年央行黄金储备调查，继2022年创下1082吨的历史新高后，2023年各国央行又增加了1037吨黄金，创下历史第二高年度购买量。
世界黄金协会表示，2024年的调查结果，是2018年开始这项调查以来观察到的最高水平，随着美元作为世界储备货币的作用持续减弱，各国央行更多地选择投资黄金。可以预期，美联储箭在弦上的降息，肯定会进一步推升投资者对黄金的需求。
当然，同为贵金属，黄金的强势上涨会对铂金的价格有一定带动作用，伴随着黄金的收高，白银触及三年以来最高位，铂金也攀升至一年来的最高价位，但这种带动作用恐怕不会持续。
黄金白银都不断创新高后，盛宝银行仍然看好贵金属的长期走势。该公司大宗商品策略主管Ole Hansen认为，尽管当前黄金失去了一些上涨动力，但市场上的看跌情绪非常少。
展望未来，Hansen表示，由于地缘风险不确定性继续影响全球经济，黄金作为避险资产和对冲市场风险工具的作用将成为市场最大的支撑支柱，同时，不断增长的主权债务也迫使各国央行继续实现外汇储备多元化，减少对美元的依赖。
从黄金的上涨动力来看，恐怕铂金很难再吃到贵金属同族的红利，毕竟投资者对于黄金白银作为货币的共识有着长期的历史渊源，而铂金总有几分蹭亲戚的感觉。
不过不可否认的是，铂金在首饰和各种工业加工，包括在医疗领域的独特性，在未来几十年仍将发挥作用。你认为铂金现在的名气和身价实至名归吗？未来会有新的增长潜力吗？
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