亿万富翁Ray Dalio的桥水联合基金最新公布的持仓报告显示，该公司一季度期间大幅增持跟人工智能（AI）相关的股票，这说明Dalio相信AI将成为这些股票重大的增长催化剂。事实证明也是如此，2024年这些AI股票的表现都非常亮眼。
不过需要提醒投资者的是，这些持仓信息是在一季度结束之后的45天之后才公布的，是已经“过期”两个月的信息。
一季度期间，桥水联合基金增持以下AI股票：
| 公司 | 目前的持仓占比 | 以前的持仓占比 |
| Alphabet | 4.1% | 1.6% |
| 英伟达 | 3.2% | 0.7% |
| Meta Platforms | 2.4% | 1.3% |
| 微软 | 1.2% | 0.4% |
| 亚马逊 | 1% | 0% |
我们先从Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）说起，目前该股的桥水的第三大投资。在AI竞赛当中，Alphabet虽然起步较晚，但该公司最新的AI产品反响积极，生成式AI模型Gemini也成为了最好的模型之一。得益于此，该股股价一季度末以来上涨近20%，但动态市盈率依然只有23。
英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）是AI硬件之王，但评估难度要高得多。公司最近报告2025财年一季度（截至4月28日）的收入暴增262%，原因是训练AI模型的数据中心所需的GPU的需求非常旺盛。英伟达已经连续两年成为指数领涨股票之一，但也因为如此，该股动态市盈率也升至42，股票相当贵。如果AI需求能够持续多年，这一溢价或许能够维持，但一旦业绩不及预期，股价跳水的风险也很高。
跟Alphabet类似，Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）的收入多数也来自于广告。该公司手握Facebook和Instagram等社交媒体平台，但同时也大举投资AI，开发适合公司用户的生成式AI模型，然后进行整合。虽然这些技术也有自己的变现应用场景，但主要目的还是为了巩固公司社交媒体平台的实力。估值方面，Meta股票的动态市盈率为24。
微软Microsoft（NASDAQ:MSFT）联手OpenAI并将ChatGPT赋能产品与公司产品进行了深度地整合，就比如说Copilot目前已经整合进Microsoft Office产品套件当中，大大提升了生产力。此外，微软的云计算业务Azure增长迅猛。不过，跟英伟达类似，微软虽然是一家非常成功的公司，但股票估值很高，目前动态市盈率达36。
最后，亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）的多数收入来自于电商，但62%的营业利润来自于它的云计算业务Amazon Web Services（AWS）。AWS在云计算市场的份额很高，而且收入同比增长17%。此外，公司销售额增长13%，每股收益从去年的0.31美元大幅增至0.98美元。亚马逊股票目前的动态市盈率虽然高达40，但该公司盈利和利润率提升空间也很大。
