億萬富翁Ray Dalio的橋水聯合基金最新公佈的持倉報告顯示，該公司一季度期間大幅增持跟人工智能（AI）相關的股票，這說明Dalio相信AI將成為這些股票重大的增長催化劑。事實證明也是如此，2024年這些AI股票的表現都非常亮眼。
不過需要提醒投資者的是，這些持倉信息是在一季度結束之後的45天之後才公佈的，是已經“過期”兩個月的信息。
一季度期間，橋水聯合基金增持以下AI股票：
| 公司 | 目前的持倉占比 | 以前的持倉占比 |
| Alphabet | 4.1% | 1.6% |
| 英偉達 | 3.2% | 0.7% |
| Meta Platforms | 2.4% | 1.3% |
| 微軟 | 1.2% | 0.4% |
| 亞馬遜 | 1% | 0% |
我們先從Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）說起，目前該股的橋水的第三大投資。在AI競賽當中，Alphabet雖然起步較晚，但該公司最新的AI產品反響積極，生成式AI模型Gemini也成為了最好的模型之一。得益於此，該股股價一季度末以來上漲近20%，但動態市盈率依然只有23。
英偉達NVIDIA（NASDAQ:NVDA）是AI硬件之王，但評估難度要高得多。公司最近報告2025財年一季度（截至4月28日）的收入暴增262%，原因是訓練AI模型的數據中心所需的GPU的需求非常旺盛。英偉達已經連續兩年成為指數領漲股票之一，但也因為如此，該股動態市盈率也升至42，股票相當貴。如果AI需求能夠持續多年，這一溢價或許能夠維持，但一旦業績不及預期，股價跳水的風險也很高。
跟Alphabet類似，Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）的收入多數也來自於廣告。該公司手握Facebook和Instagram等社交媒體平臺，但同時也大舉投資AI，開發適合公司用戶的生成式AI模型，然後進行整合。雖然這些技術也有自己的變現應用場景，但主要目的還是為了鞏固公司社交媒體平臺的實力。估值方面，Meta股票的動態市盈率為24。
微軟Microsoft（NASDAQ:MSFT）聯手OpenAI並將ChatGPT賦能產品與公司產品進行了深度地整合，就比如說Copilot目前已經整合進Microsoft Office產品套件當中，大大提升了生產力。此外，微軟的雲計算業務Azure增長迅猛。不過，跟英偉達類似，微軟雖然是一家非常成功的公司，但股票估值很高，目前動態市盈率達36。
最後，亞馬遜Amazon.com（NASDAQ:AMZN）的多數收入來自于電商，但62%的營業利潤來自於它的雲計算業務Amazon Web Services（AWS）。AWS在雲計算市場的份額很高，而且收入同比增長17%。此外，公司銷售額增長13%，每股收益從去年的0.31美元大幅增至0.98美元。亞馬遜股票目前的動態市盈率雖然高達40，但該公司盈利和利潤率提升空間也很大。
