摩根大通首席全球股票策略师Dubravko Lakos-Bujas预计，由于美国劳动力市场健康、利率降低、人工智能技术领导地位竞争中资本支出激增等有利因素，地缘政治不确定性增加和政策议程不断演变，给美股前景带来了不同寻常的复杂性，但机遇可能大于风险，到2025年底，标普500指数将瞄准6500点，超过策略师约6300点的平均预测。
摩根大通的新预测意味着该指数将较周三5999点的收盘价上涨约8.35%。
Marko Kolanovic领导该团队多年，直到2024年初离职。Kolanovic于7月宣布退出该团队。Kolanovic自2022年底以来一直看跌美国股市。在Kolanovic的领导下，该行近两年来将标准普尔500指数的目标定为4200点。即便如此，美国指数在2023年突破了这一水平，并在今年攀升至6000点以上，华尔街同行也上调了预期。Lakos-Bujas今年夏天接管了该公司的市场研究。
这一观点与摩根大通策略师在过去两年大部分时间发出的警告截然不同。进入2024年，该团队警告称，他们预计经济放缓将对企业盈利造成压力。他们还表示，高估值、拥挤的仓位和低波动性使股市“非常脆弱”。
事实却相反，标准普尔500指数在2024年上涨了约26%。由于强劲的经济、对人工智能的热情和宽松的货币政策推动股价走高，美股有望在本世纪首次连续两年上涨超过20%。这种观点的转变使摩根大通不再是华尔街为数不多的反向投资银行之一。
对未来一年的预测乐观而集中：高盛、摩根士丹利和美国银行都预测在6,600点左右，而德意志银行和Yardeni Research预测高达7000点。
在行业层面，摩根大通建议增持金融、通信服务和公用事业；减持能源和非必需消费品；并将标普500指数的其余六个板块评级为中性。从地区角度来看，该行更青睐美股而不是欧洲和新兴市场股票，并继续增持日本股票。该行表示，日本股市将受益于实际工资增长改善、股票回购加速和企业改革持续。
与此同时，摩根大通策略师Mislav Matejka也表示，除非地缘政治和贸易政策风险消退，否则美国股市对世界其他地区的主导地位不太可能减弱。今年以来，在科技股和人工智能热潮的推动下，美股持续跑赢国际股市。
