“特朗普交易”的概念在2016年特朗普赢得首次总统大选后开始流行，随后美国股市和美元飙升——与本月大选后的情况类似。上周特朗普赢得美国总统大选后，被视为“特朗普交易”的美元、美股、比特币等资产纷纷上涨。
投资者担心“特朗普交易”能走多远？特朗普的贸易保护主义政策可能导致通胀卷土重来，迫使美联储在更长时间内维持高利率。此外，美国经济正面临不断膨胀的财政赤字和本已低迷的劳动力市场，这可能会给经济增长前景带来压力。
受到监管放松预期的推动，银行股是涨幅最快的板块之一，而小型股则因对减税和投资相关政策承诺的乐观情绪而飙升。更广泛地说，这些走势表明投资者对特朗普政府刺激经济增长和企业利润的政策充满信心。
固定收益市场在大选后的第一个交易日大幅上涨后，10年期美国国债收益率在接下来的两个交易日回落，然后再次上涨。
鉴于特朗普要实施有利于数字资产的颠覆性监管议程，并在美国建立比特币战略储备，加密货币是这场“特朗普交易”的关键领域。所有这些都促使短期交易者和机构专业人士在数字货币上投入数十亿美元，并推动比特币等数字货币创下历史新高。
很难说“特朗普交易”能持续多久。如今的美国经济和市场比8年前特朗普赢得首次总统大选后更加成熟。标普500指数的市盈率为26倍，比2016年高出35%。这使得新一轮估值驱动的反弹空间很小，也提高了特朗普减税等政策提振企业利润的门槛。更重要的是，减税而不相应削减支出可能导致通胀反弹，这可能会迫使美联储重新考虑继续降息的计划。美国国债收益率最近的拉锯战反映了这些担忧。
