在过去两年中，由于英伟达在人工智能领域的主导地位，股价上涨了不少。预计到本世纪末，人工智能市场规模将从目前约2000亿美元增长到1万亿美元。投资者们看好英伟达在这一快速增长市场中的表现。
但本周的消息使得投资者对英伟达在这一高增长市场的前景开始产生怀疑，英伟达的股票在一个交易日内下跌近17%。DeepSeek宣布推出一个大型语言模型（LLM），并称仅以不到600万美元的成本训练了两个月。这个消息意味着，客户可能不再需要英伟达最昂贵和性能最高的芯片来训练他们的LLM，这对英伟达来说可能会造成收入下降。
在下结论之前，我们来一起看看，看英伟达股票在DeepSeek的新闻之后应该卖出还是买入。
首先，英伟达销售全球最受欢迎、成本最高的人工智能芯片，以及多种其他AI产品和服务，这些产品和服务在最近几个季度创造了两位数和三位数的收入增长。营收已经达到数十亿美元的历史新高，销售毛利率超过70%。这种增长势头似乎不会减弱。
英伟达对新Blackwell架构的需求形容为“惊人”，并且在近期的季度里，许多大型科技客户表示将增加在AI方面的支出。所有这一切都展示了英伟达在人工智能市场的强大实力。
正如前面提到的，DeepSeek在成本远低于美国公司在AI平台上投入的数十亿美元的情况下，迅速训练了大型语言模型。虽然DeepSeek声称支出不到600万美元，但这是否真实仍有待考证。因此，DeepSeek的战略并不适用于每一个LLM训练项目。模型训练只是AI故事的一部分。推理能力、决策能力以及如何将AI应用于现实世界等方面同样重要，而这些依然涉及到英伟达销售的GPU和其他产品与服务。
这些情况对英伟达意味着什么？最坏的结果可能是英伟达芯片的需求急剧下降，但考虑到之前提出的观点，这种情况极不可能。
更合理的最坏结果是：一些客户可能转向较低价格的芯片，以追随DeepSeek的成功故事。但这实际上可能导致英伟达芯片的销售量增加，更多的公司（之前因成本犹豫不决）将启动AI项目。
在最佳情况下，随着这些客户使用英伟达的低价芯片，英伟达将从较小的参与者那里获得销量——以及获得来自中国的业务。
英伟达顶级GPU仍然证明了效率，而且在这一竞争激烈的市场中保持领先地位。这就是持有英伟达股票是一个好主意的原因。
