7月13日，半导体板块出现大幅下跌，地缘政治紧张局势升级是主要原因之一。不少投资者担心中东冲突进一步恶化可能冲击整体股市，选择获利了结，这一现象并不令人意外。但对于着眼于长期投资的资金而言，当前波动期恰恰是布局顶级半导体股的良机。其中，英伟达（NVDA）和Marvell Technology（MRVL）值得重点关注。
相对其增长潜力，英伟达当前股价出人意料地便宜。该股市盈率（基于远期盈利）为24.1倍，而信息技术板块平均水平为21.7倍。作为图形处理器（GPU）市场无可争议的领导者，英伟达因较高的转换成本而拥有宽阔的护城河，随着人工智能基础设施支出持续增长，公司仍面临巨大机遇，当前价位颇具吸引力。
尽管空头担忧竞争对手终将赶上，但迄今几乎没有任何一家企业能在撼动其帝国方面取得实质性进展。与此同时，英伟达已不再仅仅是一家GPU公司，其产品覆盖人工智能基础设施栈的多个层面。公司在CPU市场同样看到广阔机会，这也是其推出独立Vera CPU的原因——而这仅仅是冰山一角。
此外，英伟达近期大幅提高了每股股息，并承诺通过股息和股票回购方式，将至少50%的自由现金流持续返还给股东。所有这些因素都使该股极具吸引力。即便经历了过去数年的惊人涨势，英伟达的上升空间仍未耗尽。
Marvell是一家领先的专用集成电路（ASIC）制造商。这类定制芯片针对特定工作负载开发，虽然在通用性上有所不足，但在设计任务（如AI模型训练）中可实现高效能，大规模部署时也具有成本效益。越来越多企业将依赖ASIC来把握人工智能领域巨大且持续增长的机会。
以亚马逊为例，该公司正考虑将其Trainium芯片（由Marvell设计）销售给其他数据中心，若非看到强劲需求，亚马逊不会探索这一可能。同样，Alphabet也表示将向特定外部客户出售其定制AI芯片。这些进展对Marvell而言均为利好信号。
财务表现方面，Marvell持续交出亮眼成绩单。在截至5月2日的2027财年第一季度，公司营收创下24亿美元纪录，同比增长28%；调整后每股收益为0.80美元，较上年同期增长29%。预计未来几个季度Marvell营收将进一步加速。随着本十年末乃至更长时间内定制AI芯片需求飙升，尤其是来自超大规模数据中心客户的需求，该公司有望成为主要赢家。
Marvell支持UALink开放互连标准，该标准旨在为AI芯片制造商提供英伟达专有NVLink架构之外的替代选择。2026年3月，英伟达向Marvell投资20亿美元，双方同时建立战略合作伙伴关系，涵盖定制AI芯片、兼容NVLink Fusion的网络、光学互连及硅光子技术等领域。Marvell曾帮助客户构建替代性网络方案，如今英伟达的投资确保其也能为英伟达网络提供支持。目前尚无公开信息表明Marvell已放弃UALink支持。更有趣的可能在于，Marvell因能够同时服务于两种生态而变得更具价值。
随着英伟达迈向Rubin世代，计算密度的每一次提升都对周边网络施加更大压力。这恰恰创造了对Marvell多年研发技术的需求，包括高速电信号传输的SerDes技术、网络流量引导的交换机、光纤数据传输的光学DSP，以及帮助客户针对特定工作负载设计处理器的定制硅业务。对Marvell而言，Rubin不仅是英伟达的又一产品周期，更扩展了其定位解决的连接问题。
此外，Marvell于2026年4月收购了Polariton Technologies，以获得等离子体光子学调制技术，旨在推动光学连接向3.2T及以上速率演进，提前布局未来AI系统对更高带宽和更低功耗的需求。
