周四，美国股市遭遇剧烈抛售，纳斯达克综合指数单日重挫2.6%，较去年12月创下的历史高点累计跌幅超过10%，正式进入技术性调整区间。标普500指数下跌1.8%，道琼斯工业平均指数跌超400点。这场抛售的背后，是市场对特朗普关税政策反复的恐慌，以及人工智能（AI）概念股集体“熄火”的双重冲击。
尽管美国总统特朗普宣布推迟对墨西哥和加拿大商品加征25%的关税，但这一“缓兵之计”未能安抚市场。此前一日，因汽车行业关税豁免消息引发的短暂反弹迅速消散。分析师指出，政策反复正加剧企业端的不确定性。BMO Wealth Management首席投资官Yung-Yu Ma直言：这些豁免无法消除整体政策迷雾，企业仍将保持谨慎。
值得注意的是，特朗普政府仍计划推进将于4月2日生效的其他关税措施。法国巴黎银行策略师警告称，即使关税最终取消，“全球经济活动仍可能遭受持久伤害”。目前，美国企业已抱怨政策混乱导致运营“陷入瘫痪”，消费者则担忧通胀飙升。
拖累市场的另一大主力是科技股，尤其是此前风光无限的AI概念股。芯片巨头美满电子在公布超预期财报后股价仍暴跌19.8%，英伟达重挫5.7%，博通在财报发布前下跌6.3%。这些曾因AI热潮暴涨的个股（英伟达2023-2024年累计涨幅达820%）正面临估值过高的质疑。
更深层的危机来自中国竞争对手的崛起。中国AI企业深度求索（DeepSeek）公开宣称无需依赖高端芯片，暴露出美国科技企业的潜在威胁。分析师指出，市场对AI股的狂热已转为理性审视，“业绩即使达标也难以满足膨胀的预期”。
分析人士认为，市场能否企稳将取决于两大变量：关税政策是否短期化，以及AI产业能否兑现增长承诺。在政策迷雾散去前，震荡或成新常态。
