美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周三主持了其就任后的首次议息会议。联邦公开市场委员会（FOMC）如市场预期，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，这已是连续第四次按兵不动。然而，市场关注的焦点迅速从利率决议本身，转移至沃什在新闻发布会上释放的强烈改革信号与鲜明的鹰派政策倾向。
本次会议最大的意外并非利率决定，而是沃什宣布将启动近年来最全面的一轮美联储内部改革。他表示，美联储将成立五个专项工作组，分别负责审查沟通机制、资产负债表管理、数据体系、生产率与就业分析框架以及通胀框架。沃什强调，美联储正步入新的经济环境，长期沿用的政策工具和分析框架亟需重新评估，这些议题具有重要的现实意义。根据安排，各工作组将于秋季提交阶段性成果，最终报告预计在年底前完成。市场分析认为，此举表明沃什志在从制度层面重塑这家全球最重要央行的运作方式，而非仅满足于调整利率政策。在回答提问时，沃什明确排除了重新审视美联储2%通胀目标的可能性，称在重申实现该目标的承诺和能力之前，无需考虑此问题。
尽管利率决定获全票通过，但最新的利率点阵图显示委员会内部存在严重分歧：半数官员预计今年将加息，其中六位预计至少加息两次，而另一半官员则预计利率不变或降息。这与3月无人预测加息的局面形成显著变化。对此，沃什在发布会上淡化了点阵图的预测意义，称其未听到同僚对预测抱有强烈信心，并指出经济前景存在高度不确定性。他透露，委员会内部进行了一场“激烈的争论”，但他本人致力于实现物价稳定的目标非常明确，并批评了前瞻性指引的有效性。决定公布后，市场迅速反应，美国国债遭抛售，美元走强，股市下跌。根据CME数据，市场预期9月加息概率已超过50%，年内加息概率为100%。
此次政策转向的背景是经济形势较年初已截然不同。彼时，劳动力市场的脆弱性和温和的通胀前景曾支持进一步降息的预期。但此后公布的5月就业数据强劲，失业率稳定在4.3%；同时，通胀指标持续超预期，4月PCE物价指数同比上涨3.8%，创下2023年以来最大涨幅，5月的CPI与PPI数据同样加速上涨。官员们随后大幅上调了今年的通胀预测，核心通胀率预测中值从2.7%跃升至3.3%，并略微下调了经济增长预期。声明中，官员们继续将经济增长描述为“稳健”，并提及生产率与资本投资强劲，但声明措辞更为简洁，这或预示着沃什时代沟通策略的转变。
