关于免税储蓄账户（TFSAs）的新闻最近上了热搜。上周，加拿大保守党候选人Pierre Poilievre承诺，将免税储蓄账户的缴款限额再提高5000加元，前提是“提高的额度”必须要投资于加拿大证券。这就意味着2025年，加拿大TFSA供款限额有可能将达到12,000加元，其中7000加元可自由投资于任何市场，5000加元专门用于投资加拿大的资产。
考虑到这一政策，现在可能正是讨论TFSA投资策略的好时机。许多加拿大投资者在TFSA中的投资金额可能在20,000加元左右，这是一个合理的水平。但是，如果说这笔2万加元的投资实际上有可能增长到20万加元，相信没有人会不感兴趣。
以股票市场10%的“典型”回报率为例，凭直觉，一笔20,000加元的投资每年能得到2000加元的收益。那么如果要让一笔20,000加元的投资变成20万，需要产生18万的收益，理论上就需要90年的时间才能够实现。
但实际上并非如此，对于积极再投资的股票和债券来说，收益会随着时间的推移而产生复利。复利，是指在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上先前周期所积累利息总额来计算的计息方式，也即通常所说的“利生利”、“利滚利”。
复利的公式是将1加上预期回报，再乘以年数，然后再乘以初始投资额。以10%的回报率计算，使用该公式，大约需要24年半的时间就能将20,000加元变成200,000加元。
而TFSA正是保留复利收益的好方法。因为当我们说到股市资本利得是复利时，并不是说它是不间断的。恰恰相反，收益和红利会因税收而中断。在应税账户中，股息每年都要纳税，而非红利股票在卖出时也要纳税。不过，在这种情况下，可以通过长期持有来避免纳税，而TFSA则可以免除这些税款。
一般来说，指数基金从长远来看可以实现10%的回报率，因为指数基金通过分散资产降低了风险。
以iShares S&P/TSX Capped Composite Index (TSX:XIC)为例。该基金下面有220只股票，相当于将鸡蛋分散到多个篮子里，而且管理费非常低，仅为0.05%。作为一只流动性强、交易广泛的基金，它不会给投资者带来太多的买卖差价成本。只要加拿大市场整体表现良好，持有这只指数基金就会有好的表现。最关键的就是，如果在TFSA中持有，还可以免税！
