尽管肿瘤学仍是制药行业最大的治疗领域，但减肥药市场近年来迅速崛起。礼来（LLY）和诺和诺德（NVO）是该领域的两大巨头，而礼来公司最近发布的临床试验结果表明，该公司正在减肥领域建立领先地位。投资者是否应该购买该公司的股票？让我们拭目以待。
礼来的Zepbound（主要成分为替尔泊肽）在头对头临床试验中完胜诺和诺德的Wegovy。试验结果显示，Zepbound的平均减重效果为20.2%，而Wegovy仅为13.7%。
除了注射型药物，礼来还在开发口服GLP-1药物orforglipron，III期临床试验结果积极。由于口服剂型更易被患者接受，该药物有望进一步扩大礼来的市场份额。
2025年第一财季，礼来营收同比增长45%至127亿美元，其中Zepbound销售额23亿美元（同比增长超4倍）。Mounjaro（与Zepbound成分相同，用于糖尿病）销售额38亿美元（同比增长113%）。
分析师预计，全球减肥药市场规模将从2024年的780亿美元增长至2030年的1000亿美元，年增长率6%-8%。礼来凭借Zepbound的强劲表现，有望主导这一市场。
Zepbound的适应症正在不断拓展，包括：
这些扩展将进一步巩固Zepbound的市场地位。
尽管礼来增长迅猛，但仍面临挑战。该股前瞻市盈率（P/E）达34.6，远高于行业平均的15.9。2025年因研发和收购支出，礼来下调了盈利预期。不过，长期来看，礼来在减肥药市场的领导地位、丰富的研发管线（11个肥胖治疗项目）以及稳定的股息增长（过去五年股息翻倍）使礼来成为值得长期持有的股票。
