随着标普500指数逼近历史高点，投资者正大举押注高波动性股票，将谨慎抛诸脑后。尽管风险因素依然存在——特朗普关税暂停令即将到期、经济放缓迹象增多、地缘政治不确定性加剧——市场投机情绪却持续升温。
数据显示，景顺标普500高贝塔指数ETF（追踪高波动性股票）本季度有望创下2020年以来最佳表现，而高盛衡量财务脆弱股票的指标本月相对标普500的表现也达到1月以来最强。Evercore ISI策略师朱利安·伊曼纽尔指出，当前市场已进入“害怕错过”阶段，这在历次牛市后期都会出现。他坦言，尽管经济和政策不确定性高企，投机行为蔓延的速度仍令人意外。
个人投资者是推动这一趋势的关键力量。他们持续买入动量型资产，如大型科技股和投机性股票，甚至在4月市场濒临熊市、机构投资者抛售时仍坚持加仓。Murphy & Sylvest财富管理顾问保罗·诺尔特表示，过去几年的市场回调强化了“逢低买入”心态，尤其是高贝塔股票。
过去两年，科技巨头一直是市场主导力量。尽管年初中国AI公司DeepSeek的崛起曾引发行业竞争担忧，但科技股近期重拾涨势，推动标普500指数自关税恐慌后的强劲反弹。然而，在乐观情绪背后，经济与政策风险仍不容忽视。
