金价稳守3350美元，后市能否挑战历史新高？

周三，受贸易紧张局势和美国最新就业数据的影响，市场对避险资产的需求持续走高，黄金价格稳守每盎司3,350美元以上。东部时间上午10:30，现货黄金上涨0.6%至每盎司3,372.70美元，逼近本周早些时候创下的一个月高点；纽约黄金期货价格上涨0.5%，报每盎司3,395.10美元。与此同时，美元指数下跌约0.4%。

美国最新公布的数据显示，私营部门月度就业增长创下多年来最低水平，加剧了投资者对于关税冲击下经济前景的担忧。数据公布后，美国总统特朗普向美联储施压，敦促主席鲍威尔开始降息。此外，美国与中国之间不断升级的贸易紧张关系使得市场风险和黄金价格维持在高位。特朗普在周二晚间表示，中国“十分强硬，非常难以达成协议”。

今年以来，金价已上涨约28%，距离4月份创下的历史高点仅有约150美元之差，投资者纷纷转向避险资产以规避关税战风险。

Saxo Bank商品策略主管Ole Hansen表示，在有利的宏观经济环境的支撑下，黄金和白银正在迎来突破，甚至可能创新高。Hansen在报告中指出，尽管包括他在内的诸多策略师曾预期市场会经历较长时间的整固，但贵金属却意外走强。

进入6月短短数日，市场叙事迅速转变：黄金，尤其是白银突破了关键技术阻力位。当前一个直接的催化因素是美元指数的下跌，目前彭博美元现货指数接近两年低点。然而，在表面之下，地缘政治风险的再次上升以及贸易战忧虑的复苏也在推动贵金属市场的看涨势头。

Hansen进一步指出，从更广阔的宏观角度看，数十年来，庞大的全球经常账户盈余——与美国持续的赤字相对应——流向美国资产，支撑了美元的强势。但如今这种状况正在发生改变。贸易保护主义与日益加剧的政治极化正从短期现象转变为结构性风险，促使主权财富基金和机构投资者重新配置资产，减少对美国股票和国债的过度暴露。据Hansen分析，这一调仓已促使黄金价格显著走高，原因是投资者对美国财政可持续性的担忧加剧。

Hansen补充称，黄金已经突破了4月创下3,500美元纪录高点后形成的下跌趋势，原先3,325美元的阻力位现转为支撑；此外，技术上金价在3,280美元及55日均线3,223美元处均有支撑。虽然难言近期将冲击新高，但整体宏观环境正朝贵金属有利的方向转变。一系列因素可能促使美联储采取超预期的政策转向，从而推动金价向4,000美元迈进。

但市场上也有不同的观点。

DeCarley Trading的联合创始人Carley Garner表示，尽管金价升至四周高点，但她认为4月创下的3,500美元的历史高点可能短期内就是黄金的天花板。Garner强调，尽管黄金长期看仍具吸引力，但近期金价已出现过快上涨。此外，她认为美元和国债这两类资产均处于极度超卖状态。