Electric Metals (USA) Ltd. (TSXV: EML, OTCQB: EMUSF)
依托北美品位最高的锰矿床，Electric Metals致力于成为电动汽车电池、科技和工业市场上重要的国内高价值、高纯度锰产品生产商
美国芯片巨头英伟达Nvidia (NVDA)近日宣布，已获得美国政府重启H20芯片对华出口的许可申请资格。这一关键突破不仅将填补公司一季度因禁令损失的25亿美元收入缺口，更可能成为推动其股价突破历史高点的催化剂。
今年一季度，英伟达虽实现46亿美元H20芯片销售额，但美国政府的出口禁令导致其错失额外25亿美元收入，使该业务总潜在规模达71亿美元（占当季营收15%）。最新进展显示，美国政府已原则同意恢复H20芯片出口许可，预计三季度将实现销售放量。
分析师指出，中国作为全球最大半导体消费市场，H20芯片的回归将直接提振英伟达业绩。尽管二季度（截至7月末）无法计入相关收入，但被压抑的需求可能在三季度集中释放。公司预计本季度营收将达450亿美元（同比增长50%），若包含H20芯片，增速可跃升至77%，接近2025财年四季度的历史峰值水平。
目前英伟达动态市盈率为38倍，虽高于科技板块平均水平，但相较其增长潜力仍具吸引力：
横向对比：估值溢价幅度低于业绩增速优势
长期视角：若维持当前增长轨迹，五年期估值折现优势显著
尤其值得注意的是，H20芯片作为符合美国出口管制的特供产品，其独家性将强化英伟达在中国AI算力市场的垄断地位。
市场普遍关注两个重要时间窗口，一是许可正式获批时点，将明确H20芯片交付时间表；二是英伟达八月下旬的二季报中管理层对第三季度包含H20销售的业绩指引。
摩根士丹利测算显示，若H20芯片全年贡献超300亿美元收入，英伟达2026财年EPS有望上调18-22%。当前期权市场隐含波动率显示，投资者正押注财报后股价波动幅度可能达±15%。
不过，需要提醒投资者的是，尽管政策面出现转机，但中美科技博弈仍存变数。此外，AMD等竞争对手正在开发同类合规产品，长期市场竞争格局可能生变。截至发稿，英伟达股价报170.70美元，市值突破4.1万亿美元。随着AI算力军备竞赛持续升温，这家芯片巨头可能正站在新一轮增长周期的起点。
